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中国债市动态:国债期货翻红现券弱势震荡,资金仍紧情绪尚难言稳定
2017年4月25日 / 凌晨4点01分 / 5 个月前

中国债市动态:国债期货翻红现券弱势震荡,资金仍紧情绪尚难言稳定

路透上海4月25日 - 中国银行间债市周二早盘现券交投情绪较上日略显改善,但可持续性仍需继续观察,国债期货亦翻红小涨。新债方面,上午招标的国开行中标结果均低于预期,投标倍数亦尚可,显示短期机构情绪稍稳,但对二级影响并不大,严监管下机构后市仍难脱悲观预期。

国开行上午在银行间市场招标增发的三年、五年和10年期固息债,中标收益率为4.0083%、4.1624%和4.1729%,均低于市场预测均值的4.04%、4.23%和4.20%;三期债投标倍数分别为2.28倍、6.67倍和3.23倍。

“期货算是稳点了吧,(现券)天天亏,资金又紧,情绪还不能说稳定啊,”华中一银行交易员称,早盘主要利率债收益率还在昨天的高位震荡,“后来有几笔tkn(买盘),收益率下了点。”

她并透露,10年国债收益率下了1-2个点,从3.505%下来,后来就基本横在3.48%-3.49%区间;10年期国开活跃券160213一度成交在4.3225%,后下行到4.29%附近。

对于上午招标的国开新债,上海一银行交易员认为,一级招标结束后,需求稍好,但二级并未跟进。从结果来看,五年期可能因为发行量少,倍数偏高,相较前几日的市场情绪,10年期品种需求已经算不错,三年期则比较一般。

兴业证券最新固定收益研究报告认为,央行在过去一段时间的操作和表态,其实是非常明确的,那就是稳定住货币市场流动性,防范系统性风险,毕竟银监会已经在加强监管,这个点如果收紧货币市场,金融去杠杆很可能变成无序,防风险就可能演变成暴风险。

报告指出,从这个角度来说,投资者的确需要重视金融去杠杆的影响,但毫无逻辑的担心系统性风险和暴力去杠杆,至少短期,可能就有点过了。“我们毫无疑问还处于熊市的状态中,但市场在这一点上已经形成共识,而且绝大多数投资者已经用仓位和久期来说话,在这样的状态下,持续悲观和被市场情绪左右,甚至风声鹤唳并不一定可取。”报告称。

央行公开市场今日进行800亿元人民币逆回购操作,其中七天400亿元,14天、28天期各200亿元。据此计算,今日将净投放400亿元。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1706早盘收报98.215元人民币,较上日结算价涨0.11%;10年期国债主力合约T1706收报95.580元,较上日结算价涨0.24%。(完) (发稿 吴芳; 审校 林高丽)

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