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中国债市动态:期现货暂陷入僵持,半年末前平坦化收益率曲线料维持
2017年6月9日 / 凌晨4点25分 / 4 个月前

中国债市动态:期现货暂陷入僵持,半年末前平坦化收益率曲线料维持

路透上海6月9日 - 中国银行间债市周五早盘现券波动有限,国债期货亦未脱小幅震荡走势。5月物价数据与预期偏差不大,对市场影响甚微,现券仅部分有空头回补的个券表现稍强;而上午招标的两期贴现国债定位高企,其中六个月品种收益率甚至高于10年国债,半年末资金压力继续施压短券。

交易员指出,为应对半年末的MPA(宏观审慎评估)考核压力,跨月资金利率居高不下,短券亦因此承压,预计6月底前国债收益率长短端倒挂局面仍难有效改变,平坦化收益率曲线料将维持。

“现在同业存单也是越短的越高,(国债收益率倒挂)6月挺难修复的,半年末过后肯定会好些,短的应该会下点,但下多少很难说,还是要看资金情况,”上海一券商交易员称。

财政部上午招标发行的六个月期贴现国债,加权中标收益率为3.6578%,超过10年期国债中债估值收益率水平;同时招标的三个月期贴现国债,加权中标收益率3.4924%。

上海一银行交易员谈到,目前的国债收益率曲线主要是跟资金面密切相关,如果半年末前资金预期没有有效转暖,曲线修复很有难度。

他并透露,近两日盘中部分出现空头回补的个券走势稍强,如今日的10年国债170004,主要是一些没有一级压力的个券。

中债国债到期收益率曲线显示,周四的一年和10年最新收益率分别报3.6590%和3.6478%,两个期限为2013年6月下旬以来首现倒挂。

前述券商交易员并认为,最近债市买需有一定复苏迹象,如地方债发行利率较国债上浮点数有所缩窄,不过目前回暖仅限于长期配置资金,交易盘还是没有太大动作,因此现券虽暂时企稳,但走强动力仍欠缺。

中国央行本周如约在公开市场重启了28天逆回购,并超量续做中期借贷便利(MLF)。包括逆回购和MLF在内,单周共向市场净投放2,637亿元人民币。在此情况下,银行间资金市场尽管长期价格有所上行,但总体仍表现稳定。

剩余期限近10年的国开债170210券最新报价在4.3450%/4.3426%,上日尾盘为4.3470%/4.3410%;剩余期限近10年的国债170004券最新报价在3.62%/4.60%,上日尾盘为3.68%/3.60%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1709早盘收报97.500元人民币,与上日结算价持平;10年期国债主力合约T1709收报94.880元,较上日结算价涨0.06%。(完) (发稿 边竞;审校 乔艳红)

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