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中国债市动态:期现货未脱弱势震荡,继续关注跨季后资金利率走向

路透上海3月31日 - 中国债市周五早盘期现货未脱弱势震荡,银行间债市现券收益率波动甚微,中金所国债期货短暂冲高后回落窄幅整理;季末前最后一个交易日,资金面维持稳势,MPA考验已平稳度过,不过机构交易情绪普遍不高,因跨季后的资金利率走向仍存不确定性。

“最后一天交易清淡,明天券商也不上班了,而且现在这个收益率很尴尬,没出方向,”上海一银行交易员称。

中国清明节小长假为4月2日-4日,4月1日(周六)为换休工作日。

他谈到,市场对于跨季后的资金面预期还是有不小分歧,考虑到货币政策风向仍偏紧,若资金价格没有一个明显的下行,债市也难有进一步动力,“所以前期炒作(季末后资金转宽)这个预期的人好多已经止盈了。”

他并认为,而且4月份之后包括资管新规等监管政策可能陆续落地,这也将抑制做多情绪,短期债市料维持震荡偏弱,“3月可以做左侧(交易),4月交易做右侧。”

中国央行周五继续不开展公开市场操作。据此计算,本周公开市场将净回笼2,900亿元人民币。自上周五以来,央行表示,因财政持续支出对冲逆回购到期后,银行体系处于较高或适中水平,公开市场连续六日空窗。

而信用债方面,此前两日大幅波动的山东邹平地区相关债券波动趋于平稳,而近两日信用债整体受此影响也较为有限,抛压并未出现明显增加。

北京一券商交易员谈到,前两天最为活跃的魏桥铝电相关债券今日收益率变动趋于收敛,个券表现有涨有跌。

中国山东齐星集团近期被曝资金链断裂,牵出西王集团等当地多家公司互保链条,中国宏桥此前亦陷入财务造假指控,山东邹平地区民营企业负面传闻引发债券投资人疑虑。周三以来银行间债市相关债券抛压加大,估值波动加剧;与以往零散分布的违约案例不同,信用风险暴露少见地呈现区域化的特点。

一级市场方面,国开行上午在上海证券交易所招标的两年和五年期固息债,中标利率为3.78%和3.91%,对应投标倍数4.23倍和4.16倍;这也是国开行新债在交易所市场隐身近三年后,重启发行的首批新债。

剩余期限近10年的国开债160213券最新报价在4.0725%/4.07%,上日尾盘为4.0750%/4.0680%;剩余期限近10年的国债170004券最新报价在3.30%/3.26%,上日尾盘为3.30%/3.27%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1706收报99.175元人民币,较上日结算价涨0.04%;10年期国债主力合约T1706收报96.785元,较上日结算价持平。(完) (发稿 边竞;审校 杨淑祯)

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