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中国债市动态:期现货震荡中偏强,三和五年国债收益率倒挂有所修复

路透上海6月8日 - 中国债市周四早盘期现货在小幅震荡中略显偏强,银行间债市现券收益率稳中略降;不过值得注意的是,五年国债偏弱,令近日出现的三年和五年国债收益率倒挂情况有所修复,国债期货走势上亦是10年强于五年。

交易员指出,央行政策基调边际放松,一方面是为了应对半年末资金面压力,此外市场预期也是配合减轻监管政策对市场的冲击,并不意味着政策转向;而长期资金预期依旧谨慎,现券收益率还看不到往下的空间,但目前水平已具备配置价值,短期料仍维持小幅整理。

“(国债收益率)三年下五年上,五年上了3个(基)点,其他半个点到一个点波动吧。我感觉这个环境大幅上或下都难,看窄幅震荡,”华南一券商交易员说。

北京一券商交易员表示,昨日国债招标后一波空头平仓,加上部分资金入场抢反弹,短线走强动能已基本释放,而且市场暂时也没有突破区间震荡的动力。

而目前收益率曲线日趋平坦,特别是国债在1-10年区间已接近一条直线,后续如何演变颇受关注。市场人士指出,结合目前债市整体环境分析,短期内收益率曲线进行陡峭化修复的可能性仍不大。

国泰君安证券固收研究团队最新点评认为,短端资金利率维持高位,短久期债券收益率(包括同业存单)下行的幅度会非常有限,平坦化的曲线可能会维持较长时间。

一级市场方面,进出口银行上午招标增发的三、五和10年三期固息债,中标收益率分别为4.3361%、 4.3904%和4.4347%,对应投标倍数2.76倍、3.12倍和3.43倍。

中国央行公开市场今日进行总额1,500亿元人民币的逆回购操作,其中七天期300亿元,14天期500亿元,28天期700亿元,利率均继续持稳。据此计算,单日将净投放600亿元。

剩余期限近10年的国开债170210券最新报价在4.3450%/4.3375%,上日尾盘为4.3450%/4.34%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1709早盘收报97.565元人民币,较上日结算价跌0.02%;10年期国债主力合约T1709收报94.990元,较上日结算价涨0.12%。(完) (发稿 边竞;审校 吴云凌)

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