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中国债市动态:现券期货均转弱,理财穿透监管落地引谨慎情绪再起
2017年5月16日 / 凌晨4点26分 / 2 个月内

中国债市动态:现券期货均转弱,理财穿透监管落地引谨慎情绪再起

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路透上海5月16日 - 中国银行间债市周二早盘现券走弱,收益率小幅上行。交易员表示,上周末前后监管担忧稍有缓和后,银行理财产品穿透要求落地的消息再度冲击债市情绪;央行今日逆回购放量维稳资金面,难改后市偏谨慎的流动性预期,期现货均反响有限。

上海一券商交易员称,早盘10年国开债等活跃券收益率上涨1-2个bp(基点),“还是怕监管吧,理财穿透出文了。最近赎回比较多,市场心态本来就比较脆弱,具体的监管要求出来还是会有冲击。”

他认为,二季度起基本面可能逐渐回落,不支持债券收益率的大幅上行,资金面目前状况也尚可,不过监管政策冲击以及6月美联储升息的不确定性仍在,后市方向仍不太明朗。

上海一基金交易员提到,今日公开市场逆回购投放量大超预期,但市场对偏松资金面的可持续性不太看好,“‘一带一路’峰会也闭幕了,接下来维稳需求可能没有那么强烈了;继续等政策落地吧,监管就是达摩克里斯之剑”。

中国银行业理财登记托管中心发布《关于进一步规范银行理财产品穿透登记工作的通知》,明确要求银行理财产品必须逐层穿透,登记至最底层基础资产和负债信息。

华创证券固定收益研究报告指出,从监管条文的细节看,穿透性、完备性和时效性最值得引起重视。集合类资管产品难以做到每周、完整披露资产清单,可能面临银行赎回压力;穿透登记有助于监管直接将理财的负债和资产进行匹配,过去通过多层嵌套违规加杠杆和其他监管套利的行为都将受到冲击。

中国央行公开市场周二恢复已暂停两日的逆回购操作,单日净投放达1,700亿元,创近四个月新高。央行公告称,当日开展逆回购是为了对冲税期和公开市场到期等因素影响。

一级市场方面,中国国家开发银行上午在银行间市场招标的一、三、五年期固息增发债中标收益率为3.9190%、4.2597%和4.3087%,此前市场预测均值3.87%、4.27%和4.32%;投标倍数依次为2.84倍、3.73倍和3.87倍。

剩余期限近10年的国开债170210券最新报价在4.3349%/4.3250%,上日尾盘为4.3150%/4.30%;剩余期限近10年的国债170010券最新报价在3.65%/3.60%,上日尾盘为3.65%/3.55%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1709早盘收报97.235元,较上日结算价跌0.17%;10年期国债主力合约T1709收报94.270元,较上日结算价跌0.23%。(完) (发稿 吕雯瑾;审校 乔艳红)

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