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中国票据市场:月初转贴利率变动不大,票源虽少但资金成本仍难降
2017年10月13日 / 早上6点49分 / 11 天前

中国票据市场:月初转贴利率变动不大,票源虽少但资金成本仍难降

路透上海10月13日 - 十一长假后首周中国票据市场转贴利率变动不大。月初机构出票不多,而且整体看今年以来票源呈减少势头,但在中性货币政策基调下,中长期资金成本难有下降空间,仍是转贴利率下行的主要制约因素。

“(短期)资金价格慢慢下来了,城商出得多一些,但总体看来现在票源少了,(多数机构)还是想收票,毕竟资产还是要配,但跟负债成本一比,业务真是不容易做。”上海一银行交易员称。

他透露,国有和股份制银行承兑的足年(一年)票据转贴利率成交在4.50%附近,与节前相差不多,而目前对应期限的资金成本约为4.4%,获利空间仍很薄。

他并预计,未来一段时间内票据利率都难有太大波动,一方面在政策面稳定的情况下,资金利率大幅下滑的概率很小。此外,票源总体稀缺且中小机构的供给比较多,而考虑到授信的因素,这类票据的需求也会受限,四季度市场可能还是难以打破不温不火的局面。

中国国庆长假后首周银行间资金面先紧后松,央行虽超量续做全月到期的MLF,但不改中长期资金谨慎预期。节前央行宣布定向降准考核标准重构,不过同时强调不会调整政策取向;而节后首日在资金紧绷情况下仍继续停做逆回购,则进一步传递中性政策基调延续的明确信号。

票据市场是短期资金融通的市场。此前的中国票据市场以纸票为主,处于分割状态,在各行各地区之间的流动性较差;交易期限一般在六个月以内,其中银行承兑汇票是最主要的交易工具。交易方式包括回购和转贴(即买断)。

电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。金融机构开始为其客户办理电子商业汇票业务,电子商业汇票的最长期限由纸票的半年延长为一年。近来随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,其交易活跃度已超过纸票。

全国统一的票据交易平台--上海票据交易所已于2016年12月8日正式开业。央行行长周小川表示,票交所有助于完善中央银行金融调控,优化货币政策传导机制,增强金融服务实体经济的能力,央行将继续推动中国票据市场规范发展。(完) (发稿 边竞;审校 曾祥进)

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