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3 个月前
中国票据市场:转贴利率稍有回升,资金成本坚挺抑制收票需求
2017年4月14日 / 早上6点31分 / 3 个月前

中国票据市场:转贴利率稍有回升,资金成本坚挺抑制收票需求

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路透上海4月14日 - 中国票据市场转贴利率本周稍有回升,未能延续月初的下行态势。尽管季度初机构规模普遍较为宽松,但因中长期资金价格回落乏力,负债成本坚挺之下买票收益空间极为有限,因此需求受到明显抑制。

交易员并指出,本周到期的MLF(中期借贷便利)未续做,下周缴税因素对资金面又将影响加大,短期票据利率易升难降;近期有关金融业加强监管的新规连番出台,未来若认真落实,对银行相关业务的影响不小,票据业务也难免会受到负面冲击。

“这周(转贴利率)先上后下,国股足年(一年期)的成交在4.3%-4.4%。可能各家行情况也不一样,像现在这个收益就达不到我们的要求。”上海一股份制银行交易员指出。

他进一步谈到,进入二季度后,尽管收票需求有所恢复,但力度一般,主要还是票据当前的收益率吸引力有限,“我们的(负债)成本在4.3%左右,其他股份行应该也差不多,基本没什么(应该)空间。”

中国银监会强化银行业全类型风险防控之时,各地银监局正在开展“监管套利、空转套利、关联套利”三套利现场专项检查。三位消息人士周一稍晚透露,是次检查业务范围均为2016年末有余额的各类业务,必要时可以上溯或下延,以全面摸清银行业高杠杆多嵌套长链条等风险。

继出台强化银行业风险防控意见并开展“三套利”检查后,银监会对银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”的四不当专项治理也在进行中。据两位消息人士透露,是次监管现场检查和银行自查重点关注同业投融资业务、理财资金池运作及资金投向等方面是否存在不正当交易。

上述交易员并认为,频频推出的监管政策对于票据市场的影响程度,关键还要看政策的执行力度,“要是严格按照这个来,肯定影响蛮大,关键是很多检查的标准也有不确定性,你觉着这个能做,但监管可能认为是违规的,所以影响多大还难讲,观察一段看看吧。”

在连续空窗近三周后,中国央行公开市场本周恢复逆回购操作,单周并转为净投放700亿元人民币,同时还辅以投放839亿元PSL(抵押补充贷款)。但到期的逾2,000亿元MLF(中期借贷便利)并未续做,这在MLF创设以来也较为少见,亦显示货币政策中性偏紧基调仍在延续。

票据市场是短期资金融通的市场。此前的中国票据市场以纸票为主,处于分割状态,在各行各地区之间的流动性较差;交易期限一般在六个月以内,其中银行承兑汇票是最主要的交易工具。交易方式包括回购和转贴(即买断)。

电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。金融机构开始为其客户办理电子商业汇票业务,电子商业汇票的最长期限由纸票的半年延长为一年。近来随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,其交易活跃度已超过纸票。

全国统一的票据交易平台--上海票据交易所已于2016年12月8日正式开业。央行行长周小川表示,票交所有助于完善中央银行金融调控,优化货币政策传导机制,增强金融服务实体经济的能力,央行将继续推动中国票据市场规范发展。(完) (发稿 边竞;审校 曾祥进)

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