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人民币衍生品:人民币偏紧境内美元掉期曲线续上移,掉期市场交易活跃

路透北京4月21日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线本周续上移,周五从高点小幅回落。交易员称,本周在岸银行间人民币流动性偏紧,掉期短端从周中逐渐抬升,亦传导到长端;周五资金面好转,掉期曲线小幅回落。

交易员并表示,由于即期市场近期呈横盘走势,行情从即期市场回到掉期市场,交易相对活跃;加上银行间市场人民币实际利率有所抬升,自营倾向于买长端卖短端,赚取差价和carry。

“这周钱稍微紧一点,比预期差些,隔夜掉期明显高于利率平价,也传导到长端了。本周大行隔夜出的很少,甚至有个别大行买短端,影响了市场预期。”一中资行交易员称。

他并称,由于即期市场平稳,期权波动率也下滑,期权交易的参与度有所下降;而掉期市场波动较往年增加,市场的参与度亦提高,交易相对活跃。

北京时间13:16,境内美元/人民币一周期掉期报36.5点,一个月期报136点,一年期报1,201点,较上周五分别涨43.14%、涨7.94%和涨2.39%。

境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率双边报价为3.700/4.200,较上周五小跌;六个月期的平价期权隐含波动率双边报价为3.000/3.600,较上周五小跌。

中国银行间市场周五资金面略偏紧张但整体平稳。交易员表示,平头寸压力不算太大,惟资金价格维持高位;缴税走款时点已过,央行公开市场连续净投放的效应也逐渐显现,月末流动性预期渐趋缓和。

人民币兑美元即期周五早盘震荡反弹,无视中间价继续调整。交易员称,由于周末法国将举行大选,而且存在一定变数,不少头寸开始离场,另外也有部分自营转为人民币多头,今日离在岸汇价走势和美指不同步,但并不认为汇价会走出波动区间。(完) (发稿 孙琦子; 审校 曾祥进)

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