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人民币衍生品:境内美元掉期曲线略上移,离岸期权波动率续跌

路透上海4月14日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线本周略上移,只是幅度仍极为有限。本周在岸银行间流动性仍充裕,供需亦基本均衡,且各方对汇率双向波动预期趋于一致,掉期市场缺乏波动理由。下周银行间市场面临缴税和MLF(中期借贷便利)到期,但预期料将平稳渡过。

交易员并表示,离岸CNH掉期曲线反而有些缓和,因离岸人民币流动性整体稳定,离在岸即期汇差也处于狭小范围内,这使得两地长端掉期点差回落到500点左右的7个月低位;另外由于即期市场表现稳定,离岸美元/人民币期权各个期限隐含波动率也继续回落。

“即期市场没什么变化,银行间流动性比较充裕,短端还好,长端也暂时看不出有什么方向。”一中资行交易员称。

北京时间15:24,境内美元/人民币一周期掉期报26点,一个月期报126点,一年期报1,180点,较上周五分别涨7.88%、涨1.20%和涨2.16%。

境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率双边报价为3.875/4.075,较上周五小升;六个月期的平价期权隐含波动率双边报价为3.200/3.400,较上周五小跌。

离岸美元/人民币一年期平价期权报5.25,本周稍早时候更是触及5.175的一年半低点。

中国银行间市场周五大型银行资金供给稍减,但整体来看市场供求仍较平衡。对非银机构来说,暂无跨月压力之下,融入资金亦无难度。交易员称,下周有中期借贷便利(MLF)到期,再叠加缴税,已重启两日的逆回购有望继续发挥支撑作用。

人民币兑美元即期周五早盘随中间价微跌,因上日美指从跌势中反弹。交易员称,今日中间价出现明显的过滤,维持汇率基本稳定意图明显,而市场对当前汇率区间双向波动看法趋于一致,逢低购汇需求则不断压缩波动区间,料短期仍延续区间波动。(完) (发稿 张金栋; 审校 林高丽)

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