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人民币衍生品:境内美元掉期曲线略趋陡,利率平价抬升掉期仍处高位
2017年2月17日 / 凌晨5点13分 / 6 个月内

人民币衍生品:境内美元掉期曲线略趋陡,利率平价抬升掉期仍处高位

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路透北京2月17日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线本周略趋陡,一年期掉期保持在1,300点的一年高位附近。交易员称,由于银行间市场流动性保持紧平衡,中美利率平价抬升,美元掉期或将继续保持高位。

他们并表示,尽管最近一个月离岸人民币流动性的紧张有所缓解,美元/离岸人民币掉期曲线继续回落,离岸拆借利率也在回落,但资金成本与正常情况相比依然不便宜;加上离岸市场人民币资金池变浅,离岸市场的购汇活跃度明显下降,两地即期汇价仍保持持倒挂。

“利率平价上了,所以掉期价格上了,按现在的利率平价算一年期掉期就得在1,300点左右。”一中资行交易员称,“一旦低于利率平价资金盘都会多买一些。客户也有,但买的量不多。”

北京时间12:05,境内美元/人民币一周期掉期报34.5点,一个月期报154点,一年期报1,290点,较上周五分别涨9.52%、跌3.45%和涨3.20%。

境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率双边报价为4.100/4.400,六个月期的平价期权隐含波动率双边报价为3.450/3.950,均较上周五小跌。

离岸CNH一年期掉期点报2,248/2,298点,对应远汇报7.0765/7.0831元;而在岸一年期掉期点报在1,275/1,305点,在岸的同期远汇报6.9943/6.997元,两地一年期掉期点价差为973点。

在中国央行公开市场连续净投放、TLF未续做等消息交织下,银行间资金市场周五早盘压力有增无减,此前供给尚可的隔夜品种并有所减量。不过机构基本已接受央行稳中偏紧基调,加之目前借入资金压力仍在可承受范围内,市场情绪波动不大。

人民币兑美元即期周五早盘随中间价下跌,因隔夜美元指数走强。交易员指出,好于预期的中国1月贸易数据对汇市影响有限,大行仍在合适点位提供美元流动性,确保汇价基本稳定,因短期外部环境不确定性较大,短期汇价料延续6.85-6.90元区间宽幅波动。(完) (发稿 孙琦子; 审校 张喜良)

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