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人民币衍生品:美元掉期曲线走平,美元拆借需求推升各期限利率上涨

路透北京5月19日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线本周走势基本平稳,波动较窄;而境内期权波动率亦下探到约两年半低点。交易员称,周内资金面基本平稳但未来预期并不乐观,掉期曲线长端料维持高位;由于即期汇率延续横盘走势,期权波动率六个月和一年期均下探至约两年半低点。

他们并表示,近期美元拆借利率呈单边上涨趋势,各个期限均有5-10bp的涨幅,流动性也略显紧张。这主要是由于境内银行间人民币利率较高,而用通过美元掉期来掉取人民币相对划算,因此有大量机构拆美元来掉取人民币,进而推升了美元拆借需求。

“人民币资金面短端不那么松,下去了就有买盘出来,市场没什么大变化,要看6月末MPA和去杠杆监管,可能推动境内人民币资金收紧,带动短端掉期上一波,长期也会有一波行情。”一外资行交易员称。

另有外资行交易员表示,美元拆借需求旺盛,中资大行和股份行都有短期拆借需求,在人民币流动性紧平衡的预期下,美元流动性可能会继续趋紧。

北京时间16:02,境内美元/人民币一周期掉期报31点,一个月期报138.5点,一年期报1,241点,较上周五分别涨14.39%、跌1.07%和涨0.49%。

境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率双边报价为3.300/3.850,六个月期的平价期权隐含波动率双边报价为2.675/3.225,均较上周五小跌。

中国银行间市场周五资金面偏松,除跨月资金供给偏少外,其他较短期限均无忧,大行融出正常。交易员称,最近资金面面临的影响因素较少,且今日有现金定存招标,逆回购虽再度暂停但影响不大,不过后续流动性仍将面临年度缴税的扰动。

人民币兑美元即期周五早盘小幅走弱,幅度小于中间价,中间价走弱174点,交易员称,隔夜美元指数小幅反弹,推动中间价走弱,不过中间价继续往升值方向略有过滤,早盘价格稳定在6.9下方,市场整体心理相当趋同,汇价未突破区间波动,后市关注美国特朗普事件对美指可能的影响。(完) (发稿 孙琦子; 审校 乔艳红)

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