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国泰君安期货:贵金属有望获得向上支撑,未来一两个月以回调买入为主

以下内容节选自4月12日的《期货日报》:

近日贵金属波动较大,从直线拉升到直线跌落,避险情绪虚晃一枪,金银价格重新回归利率驱动的本源。其中,黄金走势比白银更稳健,仍处于重心缓步上移的通道中,而白银市场扰动因素相对较多,但鉴于两者间的紧密关系,这或许意味着白银能够修复这两日的跌幅,回到此前的高点平台。

  在避险情绪虚晃一枪后,后期金银价格的走势,我们认为最核心的指引仍在于利率,尤其是美国实际利率的变化。当下有一个有趣的现象值得考量,去年11月海外市场兴起一轮所谓“再通胀交易”,抛售美债,大幅推高美债收益率,但彼时市场通胀预期的涨幅落后于美国名义利率的涨幅,这令美国实际利率快速抬升,并对贵金属价格形成打压。而如今市场多数观点开始抛弃“再通胀交易”,这可能意味着美债收益率的上行已经接近尾声,即使美联储年内还有两次加息,已兑现加息预期大半的美国名义利率,其上涨空间或已经有限。(完)

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注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场.(完) (整理 路透中文部)

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