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国海良时期货:多空因素交织,大连豆粕或延续振荡偏弱行情
2017年5月9日 / 凌晨12点58分 / 5 个月前

国海良时期货:多空因素交织,大连豆粕或延续振荡偏弱行情

以下内容节选自5月9日的《期货日报》:

  4月开始,美豆走势由单边下跌转为振荡,并有一定程度的反弹,一方面是前期利空集中后的超跌反弹,另一方面是巴西农户惜售、美豆销售阶段性较好的支撑。受此影响,国内豆粕主力合约期价在2720元/吨止跌,一度反弹至2900元/吨。目前来看,美豆面临陈作出口强于预期的支撑以及新季播种顺利的打压,而国内豆粕虽然库存偏低,但进口大豆持续到港仍给市场带来库存回升的预期。在多空因素交织的背景下,笔者预计,豆粕后市或延续振荡行情。

海关总署公布的数据显示,1—3月中国大豆进口量为1952万吨,2016年同期约1626万吨,同比增加20%。市场预计,第二季度进口量将进一步提高。据天下粮仓预估,5月大豆进口量为880万吨,6月为850万吨,7月为870万吨,5—7月到港量总计约2600万吨,比2016年同期增加13%。在进口大豆陆续到港的压力下,油厂开机率预计维持高位,豆粕库存也将稳步回升,从而施压价格。

美豆及国内豆粕均陷入多空交织的格局中,豆粕将维持振荡偏弱走势,建议采用偏振荡的期权策略,例如卖出跨式期权,反弹接近区间高位后,可直接卖出看涨期权。(完)

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注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场. (整理 路透中文部)

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