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基金观点:逾三分二亚太私募股权基金视退出投资项目为重大挑战--富信
2017年10月13日 / 早上8点29分 / 11 天内

基金观点:逾三分二亚太私募股权基金视退出投资项目为重大挑战--富信

路透香港10月13日 - 专业基金管理公司富信集团(Intertrust)周五发表最新研究显示,逾三分之二的亚太区私募股权基金经理认为,在当前市况下成功从投资组合公司退场是一项重大挑战。

该项研究于今年第三季进行,共访问了英国、欧洲大陆、北美、非洲、亚洲和中东共142位私募股权基金界专业人士。

研究显示,接近三分之二的亚太区受访者预计,近期的庞大集资额将推高估值,令作出有利投资的难度增加。另外,逾一半受访者表示,来自主权财富基金和退休基金的竞争,对私募股权基金来说是一大挑战。

富信集团香港基金服务主管唐乐宁(James Donnan)表示,“亚太区的集资活动一直保持活跃;尽管区内政局存在不确定性,但交易前景无疑值得乐观。不过,现时的投资者越来越成熟和审慎,他们对管治水平、透明度和问责性的要求也大大提升。”

研究显示,全球受访者普遍认为,日趋复杂的报告要求及私募基金管理公司的应对能力,令它们与投资者的关系受到考验。其中,有61%受访者表示,投资者对透明度的要求日增,令他们与基金经理产生分歧。现时,投资者开始要求进一步了解收费结构、支出分配及投资组合的相关资产。

全球来说,接近80%的受访者预期,普通合伙人将会更加重视对投资组合公司的环境、社会及管治(ESG)因素的管理。过半参与富信集团研究的受访者(55%)相信,私募股权公司将采纳责任投资原则,但51%受访者认为所涉及的成本将构成一大障碍,而39%则指评估ESG因素的能力是最大阻碍。

此外,行业在基金结构方面亦见转变。逾三分之一(38%)的受访者预计,设有三至五年投资期限的短期基金将会变得更受欢迎,而28%受访者则认为永久或“长青”基金的吸引力将会提升。

相若数目(26%)的受访者预测投资期介乎15至20年的长期基金会录得增长,尤其是因为这类基金能够对投资组合公司作较长期的投资,藉此提高回报。有76%的受访者认为,较低的管理费可令长期基金的受欢迎程度上升,但有56%受访者指这些基金需要先证明其缔造回报的能力,才会更受青睐。

研究还指出,大多数亚洲私募股权专家(83%受访者)认为,中国的交易活动将于未来12至24个月录得增长,另外有43%认为东南亚的交易活动亦会增加。然而,仅13%受访者预计,日本和澳洲等已发展国家的交易活动将会增加。

在亚太区,有74%的受访者预计,共同投资(co-investment)和亚洲普通合伙人向有限合伙人提供的独立账户数目将于2019年之前增加,带动行业实现上述增长。

富信集团是全球领先的高价值信托、企业和基金服务机构,总部位于阿姆斯特丹,旗下员工总数约2,500人,共设41个办事处,网络覆盖全球30个司法管辖区。(完) (记者 雷美珍;审校 张喜良)

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