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港报财经评论:三特首楼运各异,新班子动不如静--信报6月26日
2017年6月26日 / 凌晨1点55分 / 1 个月内

港报财经评论:三特首楼运各异,新班子动不如静--信报6月26日

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三特首楼运各异,新班子动不如静/ 习广思

本周踏入半年结,基金唔使点粉饰,跟住大市,成绩都唔错。上周五美股表现仍属牛皮,三大指数中,纳指表现最隹,升了0.46%;资讯科技股重新领军上扬,FAANG表现不俗,咁股民都可放心啲。在美元弱势下,金价升了0.5%,报1256.7美元,连升三天,走势上有望向1300美元进发。

国家主席习近平本周专程来港出席新一届特区政府就职典礼,自是城中大事。香港特区主权回归20载,经历三任特首,在他们管治下,楼价可说波涛起伏。

首任特首董建华上任即摸顶,刚好迎上亚洲金融风暴,港息飙升,楼价大泻;加上回归前玫瑰园计划制造大量土地供应,新政府又满怀壮志以冷却楼市为己任,政策反应迟缓,而且2000年,美国科网股泡沫爆破,打击环球经济,2003年本港又遇上百年一遇的SARS。在接二连三的打击下,中原城市领先指数(CCL)于2003年8月创下31.77的低位,较董上任时跌了近70%,对经济及社会造成巨大的创伤,负资产处处。

曾荫权上任后,可说是行运医生医病尾,摸底接盘。2003年,内地推出自由行政策,北水南下,令经济回春,曾荫权亦以前车可监,房策掉转头来做,紧缩供应;加上2008年金融海啸后,美国连番量宽,本港水头充足,楼价在他任期内升了88%,他离任时楼价略为超越1997年高位。

到了梁振英接任后,针对前朝土地供应不足,誓言增辟土地,提升房屋供应。可是知易行难,「梁特」行将卸任,今年私楼供应才有望达至2万伙的目标, 在低息与北水南下双双刺激下,楼价在他任内再以前朝的基础升了逾五成。

当林郑月娥上任,楼市又会如何呢?她不会有曾梁二人的有利外围条件,美国已进入加息周期,联储局缩表在即,该局量宽扩大资产负债表的同时,本地的银行结余亦同时大幅膨胀,令银行水浸。当美国缩表,香港的水浸情况自应退潮,水源减少,楼价要大升有难度。

楼市政策上,林郑长期作为公务员,思维上应没有政治人物那么高瞻远瞩,要以开创新局面为志,这都是中外古今政治人物的通习,哪位政治人物不想自己名留千古?能吏的思维则会面对实际环境,先处理好眼前的事,实实际际,没有大政策的包袱,面对变化中的环境,可以较灵活。

房策不单是土地供应的问题,而更重要的是楼市的根在金融,金融大局一变,本地楼市的需求也会出现巨变,政策上还是一动不如一静。尤其今明两年世界经济仍然处于复苏阶段,只要联储局的缩表行动不带来动荡,楼灾出现的机率不会太大,温和的调整,本港仍然顶得顺。

上周五讲过美滙指数可能进入长期下跌浪,若指数跌穿93水平的两年多低位,则美元熊市的来临的可信度更高,到时又会是金甲虫的春天。黄金与美元往往呈相反方向,美元跌,自然黄金升。金价自从于2015年下半年在1050美元见底后,走势上仍是反覆上扬,若能企稳在1300至1400美元,则新一轮的升势将会展开,投资组合内加一些黄金是本栏的一向建议,一来可防突如其来的地缘政治风险,二来也可从美元弱势中赚钱。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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