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港报财经评论:内政不顺转外交,资金弃美投欧亚--信报4月10日

内政不顺转外交,资金弃美投欧亚/ 习广思

美股上周五虽然受空袭敍国及就业数据欠佳的双重打击,但仍能先跌后回稳,三大指数最后只是微跌;不过,老特的改革未能如期推行,资金开始较大规模流出美股,暂时欧亚及新兴市场受惠新一轮的国际资金重新配置。4月余下时间,若美国债息向下走,则本港的REITs及地产股仍可有作为。

美股资金外流尚未止血。资金追踪公司EPFR数据显示,截至本月5日的一周,美股基金录得145亿美元流出,是逾18个月以来最劲的一周;相比之下,欧股基金则录得8.76亿美元流入,流入新兴市场股票基金更达27亿美元。其他来源的数据亦显示流出美股的资金日益增多,罗素2000指数ETF上周便有14.5亿美元流出,较前一周为多,而投资MSCI亚股(日本除外)ETF的资金上周仍有5000万美元。资金流向数据显示投资者继续「搬家」,由美股迁往欧洲及亚洲。

特朗普上台近百日,多在吵吵闹闹中度过,实事一件不成,自从推动新医改法案失败后,市场开始对「特府」的执行能力失望,投资者寄望甚殷的税务改革能否落实,存在不少变数,以现在美股估值的昂贵,先行套现属理智行为。

此外,近期连串偏弱的经济数据,包括汽车销售、ISM非制造业采购经理指数及上周五的就业数据,均令投资者不敢太乐观。阿特兰大联储银行的预估数据GDPNow把今年首季GDP预测由4月4日的1.2%,降至最新的0.6%,月底公布GDP数据前,美国10年期国债息率随时有可能先行破底(2.3厘)后下行。

老特也觉势色唔对,把焦点移向国际事务,先发动导弹空袭不仁的敍利亚,日前再调派航母卡尔文森战斗群驶往朝鲜半岛附近的西太平洋巡逻,以防金正恩在4月15日朝鲜国庆日前再试射导弹搞事,老特的海外军事动作应会愈来愈多。对内,他亦着手重整白宫的人事班子,《华尔街日报》引述消息报道,总统正考虑白宫幕僚长普利巴斯与首席策略官班农的去留,高层人事未底定,老特的改革大计不会行得好快,美股泄气的风险更高。

本月余下时间的投资策略,很视乎美国长债息率点走,若跌破2.3厘的支持位,则本港的REITs及中港地产股会继续跑赢大市,正如前述,美经济数据唔会太叻,上述两类板块的胜算仍较高。

「习特会」结束,老特并无收到习总的具体手信,双方仲系建立紧友谊及互信,实质问题待日后再解决。一向对中国贸易政策严苛批评的商务部长罗斯对记者指出,中方表示有兴趣与美方解决中国对美国的贸盈,因为这对中国的货币供应与通胀有影响,这是罗斯在双边商讨中首次听见中方官员有此看法,算是意外收获吧?中方愿减贸盈,但如何减才是关键。不过,起码双方的关系仍属客气,暂时贸易战的风险应可下降。

上周五美国公布的3月份就业数据,新增职位大挞Q,只得9.8万,但失业率跌至10年低位的4.5%,两个数据有出入,因调查对象唔同,市场倾向相信经济仍不算太差。

不过,零售行业因网上购物流行,实体店愈做愈缩,零售业就业人数连续两个月下跌,两个月计,唔见咗4.07万个职位,是2009年以来最差。今年以来,已有2880间店舖结业,去年同期只有1153间,瑞信估计,以今年的关店速度推算,全年会有8600间店结业,金融海啸时高峰也只是6163间。唉,科技抢走饭碗的另一例子,日后机械人应用愈来愈普遍时,打工仔的命运堪虞。

作为股民,只好跟着大势走,锺情科技股;学生选科择业,必须避开会被机械电脑替代的行业。(完)

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