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港报财经评论:加息前回调,聚焦炒业绩--信报3月16日

加息前回调,聚焦炒业绩/ 陆文

港股经历周初升市后,在美国联储局议息结果公布前连跌两天,但回调期内交投淡静,昨天只有731.66亿元,反映北水南下缩减及加息疑虑待消散,恒指一度低见23645点,收报23792点,跌35点;国指收报10272点,跌42点。

今年内将在两地推行「债券通」,容许境外投资者买卖境内债券,消息刺激港交所(00388)升1.4%,收报194.7元。当然,人民币有调整压力,或影响投资者入市兴趣,但中长线肯定对本港作为金融中心的资金滙聚有利。在市况持续胶着下,个股炒业绩荣辱成为市场焦点。

美息上调在即,投资市场短期无惧加息威胁,资金持续充裕,内地资金南下意欲未消。看来无论人民币强弱,本港已成为内地资金避险天堂。不过,本港整体经济基调一般,纯受资金充裕推动,扭曲的兴盛期能持续多久?或会令本港投资活动变得愈来愈短线。

内房股近日有中渝置地(01224)折让11.5%、以2供1方式集资26亿元,令其股价跌7.08%,收报2.1元,但偏好走势未改。一如本栏早前指出,中央维持三四线城市去库存,一二线城市则有银行收紧信贷等政策,中小型内房股明显跑赢行业龙头。当中雅居乐(03383)昨日公布去年度业绩,纯利22.8亿元人民币,按年升64.3%;每股盈利0.588元,连同特别股息25仙,共派45仙,刺激其股价大涨6.59%,收报6.47元。

另外,1、2月份内房销售数据继续由三四线城市为主的内房股主导,碧桂园(02007)首两个月共销售872.6亿元人民币,按年升2.7倍;龙湖地产(00960)2月销售额报124亿元。不少大行看来已把一线内房股沽出,换马至三四线内房股,以配合内地政策转势。

近期炒业绩对个股表现有明显影响,例如业绩理想,但展望有保留的玖龙纸业(02689)弱势难消,令整个纸业板块调整未止。创科(00669)上年度纯利增15.4%,报4.09亿美元;每股盈利22.32美仙;毛利率上升0.5%,至36.2%;创科获得花旗唱好,指下半年地板护理及器具业务见底,股价可追落后,并调升其目标价至36.5元,维持买入评级,利好因素刺激下,创科收报31.55元,升6.95%。

早前国家统计局公布,今年首2月发电量9315亿千瓦,同比增长6.3%,其中太阳能涨多29.6%、风力增26.9%及核能升12.4%。早前市场憧憬内地煤电去产能政策正在酝酿中,并有售电侧改革试点,一度刺激电力股偏稳。受惠去年煤价上升,龙源电力(00916)去年赚34.15亿元人民币,但股价仍受压,收报6.46元,跌4.15%。

国泰航空(00293)公布一份令人失望的业绩,笔者于对早前曾作推介感到不是味儿,其管理层表现差劲实有大换血需要。国际油价近年出现起伏,但无论油价升跌,公司还是要承受可观的燃油对冲带来重大亏损,去年收窄至逾84亿元,但预期今年仍有对冲亏损,管理层亏少当赢的心态并不可取。

燃油对冲带来的亏损导致国泰去年盈转亏5.75亿元,而期内乘客收益按年跌9.2%;运载率亦下降1.2个百分点,至84.5%;货物及邮件收益率亦按年跌16.3%。公司正进行重组计划,会否有引入新股东及卖盘仍难料。不过由于市场早前对其无太大期望,因此失望亦不大,昨天股价一度急跌至10.8元,最后收报11.44元,跌1.37%。

反之,三只中资航空股起飞,国航(00753)与南航(01055)2月载客量分别增加2.8%及6.8%;国航亦获中金报告指2月客座率为83.4%及南航客座率84%,均高于该行预期,并给予「推荐」评级。昨天国航收6.22元,升3.15%;南航收5.22元,涨4.82%;东航(00670)则收4.6元,升6.48%。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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