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港报财经评论:半年结活动主导后市--信报6月21日
2017年6月21日 / 凌晨1点31分 / 1 个月前

港报财经评论:半年结活动主导后市--信报6月21日

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半年结活动主导后市/ 陆文

港股经历上日急弹近300点,在缺乏成交支持下,昨天呈现回吐,恒指以接近全日低位25843点收市,跌81点;国指收报10468点,回落52点,符合大市处于反覆待变的预期。市场静待今天凌晨公布中国A股纳入MSCI指数(「入摩」)的结果,虽然内地力求淡化今次A股是否成功「入摩」带来的影响,但市场反应不一,大市可升亦可跌,才是导致昨天市况呈岸上观火为主的原因。反之,炒半年结活动有所增加,对个股与板块短线起伏影响大,强者愈强短期趋势不变,在半年结前余下的交易天成为投资者寻宝的重要战场,市场亦期待回归庆典送大礼。

一众炒A股「入摩」的内银、内险及券商股经过上日爆升后,昨天出现回吐。A股「入摩」涉及金额约80亿美元,明年中才落实,资金规模与内地经济和股市市值相比,均属可控水平,估计最终落实机会颇高;即使意外地未能「入摩」,亦无太大实质影响。好淡博弈应以成功「入摩」看高一线,是不错的短线好消息出货获利良机。无疑A股今年走势大幅落后其他市场,即使遇上任何调整亦跌幅有限。

濠赌股持续成为大行力挺看好的板块。花旗表示,以行业数据而言,澳门6月首18天博彩收入达124亿澳门元,并列出上周的日均收入为7.5亿澳门元,相对月初至今的日均收入7.22亿澳门元为高,预料6月增长加快至超过30%,总收益达210亿澳门元,并高于预期,展望第二季传统淡季可跑赢首季。另外,德银把银娱(00027)目标价由46.5元调升至52元,澳博(00880)由7.5元上调至8.5元,以及永利澳门(01128)由20元升至22元。

在大行唱好下,把濠赌股在半年结前推向高位,一方面反映大市现时可推介的板块不多,而基金客户在这板块亦持重货。不过,中短线值博率而言,濠赌股已予人高处不胜寒之感。该板块的炒作主题由中场扩至VIP,再看好中场高档客户,藉口何其多。例如上周港澳天气欠佳,竟被大行视为旅客「焗赌」的怪藉口呢!事实上,这正是基金为配合半年结而粉饰橱窗,提高客户投资回报,以争取表现费的活动,信不信由你。

配合传统智慧,投资者不妨多留意在第二季度成功配股的公司,接货者多期待带来更佳的账面利润;加上大部分配股均有禁售期,有利于炒货源供求,这亦可视为炒半年结活动的一部分。无论是笔者看好的德昌(00179)与ASM太平洋(00522),其他如佳源(02768)、京能清洁能源(00579)、江西铜业(00358)、阿里健康(00241)、复星医药(02196)、联合光伏(00686)、华能新能源(00958)、青岛港(06198),以至万洲(00288)及安踏(02020)等等,可在6月余下8个交易天寻找具备半年结前有粉饰活动条件的对象,技术走势佳及有好消息支持的个股可看高半线。

同时亦要多留意接近半年结前大行新推介的个股,可预期有望成第三季的接力分子,如近月股价呈现双底反弹的恒安(01044),瑞信昨天指其「阿米巴」经营模式自5月起全面推行,改革结果正面,令5、6月份销售较今年首4个月回升,在原材料价格上涨下,首5个月毛利率维持平稳,以反映产品组合改善及存货水平健康。以现价计,2017/18年市盈率16倍,低于其他消费股平均22倍,重申跑赢大市评级,目标价维持73.5元。恒安昨天收报58.6元,升1.21%,较本月低位近51元水平已累积可观升幅。

面对本地楼市不断呈现资产泡沫化,技术走势亦显示楼价已进入消耗性上升,升势在交投量减退下加速,只是在金管局及财爷提出警示,而候任特首林郑月娥在新华社访问时,亦把解决本港楼价高买楼难作为优先针对的目标。日前再有谢国忠等经济师预警楼市泡沫随时爆破,将迎来长达20年的楼市大萧条。

不过,地产股表现持续偏稳,三大地产股长实地产(01113)、新世界(00017)及新地(00016)股价均逆市上升,一众二三线中小型地产股以至酒店股,均在资产价格上升下水涨船高,近月已成部分资金追捧炒作对象,这股地产股炒作扩散趋向有一定启示性,反映亢奋情绪蔓延,值得警示!惟地产股买卖容易,物业套现相对需时,才是投资物业要承受的主要风险。笔者依然相信风险来自外围,特别是涉及内地资金流向出现逆转变化。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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