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港报财经评论:友邦下月放榜,股息增长可期--经济日报6月23日
2017年6月23日 / 凌晨1点44分 / 1 个月内

港报财经评论:友邦下月放榜,股息增长可期--经济日报6月23日

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友邦下月放榜,股息增长可期/ 林瑞芬

A股昨日表现较反覆,一度冲高但近尾市收窄升幅,港股也随之先升后回,升幅收窄。短期港股虽受制高位阻力,维稳准备作季结之可能性还是高。

主要由内银及内险股所带动,如新华保险(沪:601336)、中国太保(沪:601601)及招商银行(沪:600036)涨幅介乎2.2%至6.7%不等,上证50指数昨攀升0.8%,收报2516点,最高见2544点,再度逼近月内高位,后市如确定突破2550,向上望挑战2650。上证指数昨高见3186点,逼近3200点,收报3147,倒跌8点,启示短期阻力3200之关键,若上破才能扩大进一步的上升空间,不然,仍限于窄幅上落为主,支持近3000点。

内险A股近月升势佳,当中,也有行业数据的配合。根据最新公布数字,5月内地寿险保费同比增速有所回升。近日陆续公布其5月份保费资料,从寿险方面来看,5月包括中国平安(沪:601318)、中国人寿(沪:601628)、中国太保、新华保险四家保险公司实现寿险保费收入725亿元人民币,按年增长17.46%,增速较4月回升5.13个百分点,但只是较去年同期回落2.53个百分点。平安寿险2017年5月实现保费收入248亿元人民币,按年增加近3成,高于同业增速。内地行业1至5月累计实现保费6,441亿元人民币,按年增加约23%。由此可见,若要中长綫布局内险股,以享内地金融市场改善情况下,平保(02318)的把握力还是较高。平保H股昨升0.5%,收报52.25元,与大市同步。

国指昨日先大升后收窄升幅,全日微升0.09%,收报10402点,主要亦由内险及内银股带动,如国寿(02628)升1.9%、招行(03968)升3.6%、建行(00939)升0.3%。南方A50(02822,实物ETF)及X安硕A50中国(02823,非实物ETF)分别攀升0.8%。招行升幅较为显着,据交银国际发表的研究报告指出,该行去年在「轻型银行」的转型成效明显,期内资金、资产、负债、收入结构及营运均更「轻」,料未来5年招行继续在这个方向发力,目标价由24.04元上调至25.72元。

从国际经验来看,纳入MSCI指数后,投资者风格将更加稳健,投机性需求减少,资金更加偏好业绩稳定、流动性好、风险低的优质蓝筹股。内银股基本符合相关要求,如建行近5年派息比率平均在30%楼上,国寿更在34%楼上,相信成为外资逐步逢低收集的投资对象。

友邦保险(01299)昨日升幅显着,高见58.45元,收报57.4元,升幅1.4%,在蓝筹股中表现亮丽。技术上,该股于今个月领先于恒指,上破阻力55元,呈一浪高于一浪走势。按月綫图所示,中期升势而言,只要一日不失守52元,友邦向上探高,还是不能够估顶。有此升势,猜测与市场正憧憬友邦于7月派发中期业绩时,有机会调高股息。

参考摩根大通最新的分析报告,认为友邦新业务价值增长可推动内含价值回报,并上调友邦未来3年之新业务价值增长预测,料今年增幅达15%,目标价相应由72元上调至74元,维持「增持」评级。有预期盈利增长趋势佳,派息料相对增加,摩根大通估计在预算友邦之超额现金流将于明年增至100亿美元,新管理层的领导下,可能会增加派息。摩根大通料友邦于2017、2018及2019财年(11月年结)的每股派息分别为0.13、0.15及0.17美元,对比2016财年为0.11美元(85.65港仙),呈逐步提升的趋势。

另外,由于友邦主要投资产品为债券及保障型产品等定息收入工具。随着美国加息,友邦定息收入将会增加,为盈利带来额外增长。事实上,在去年底公布的全年业绩报告中,友邦曾作出对利率敏感度的分析。若利率上升0.5厘,其内涵价值及新业务价值将分别提高0.35%及6.44%,对集团影响正面。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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