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港报财经评论:地缘风险短暂,港股毋须恐惧--经济日报4月8日

地缘风险短暂,港股毋须恐惧/ 林瑞芬

美国新政府突向叙利亚发射导弹,国际资金避险情绪升温,港股亦受拖累,幸其后收窄跌幅。

据美国国防部官员表示,对叙利亚的打击是「一次性的」,意味着预计这一次打击是单次行动,目前无升级的计划。地缘风险往往影响投资者情绪一时,静候避险资金快走快回来。

恒指收报24267,跌0.03%;国指收报10273,跌0.03%,大市成交额888亿元。技术上,国指昨曾跌穿50天平均綫支持点(现近10243),但收稳其上,暂算有惊无险,纵失守,看大型势,10000为好友更佳防守綫,国指大跌的压力暂有限。

恒指50天平均綫支持点(现近23880),3月低位近23460水平,两道防綫。1至3月连涨后,短期大市反覆中,是否要进一步整固,短綫还要视乎50天平均綫是否确认失守,整固再待5至6月伺机攀升。

A股昨日表现相对平静,雄安新区提出以来,上证综指缓步涨,昨收报3286,升0.17%,已逼近3300,能否更进一层楼,视乎突破之动力。回说雄安新区,谈得多的是炒作股份,但股民也应该认清打造新区的背后理念,新区的打造乃为内地推动改革的重点部署,从其疏解非首都功能的定位来看,将有助于缓解政治资源与经济资源的盘根交错,降低寻租的空间,减少纷杂的利益集团带来的改革阻力,此外还承担着探索新型城镇化及创新转型的使命。

引述申万宏源概括,雄安新区的资源禀赋与深圳特区及浦东新区确存在显着区别。在区位优势上,深圳特区主要依赖于比邻香港的地理优势,承接港台等地的产业转移和资本流入;而浦东新区则依赖于长三角的经济腹地以及交通枢纽的地理优势;雄安新区则主要凭藉其临近首都的地理优势,主要依赖于政治资源的再分配、依赖国内资金的再配置,然后吸收国内的富余储蓄和产能,京津冀都市圈打造成为中国经济增长的第三极(第一及第二级为长三角及珠三角)。

据摩根士丹利发表报告预测,雄安新区未来10至20年人口将达340万至670万人,总体投资达1.2万亿至2.4万亿元人民币,每年拉动全国投资0.15至0.63个百分点。

雄安新区短期或不会改变A股走势,其走势的左右始终在经济周期、利润与利率走势等,新区不可能一夜建成。在金融去杠杆还没完成的情况下,暂时看,对上证的刺激将有限度,守升轨3200谋突破3300,极其量挑战3440阻力水平,再多空间是困难,概念受惠股则不排除成结构性机遇。

说到概念受惠股,金隅(02009)在周四回吐后,昨又不怕叙利亚战云密布,逆市攀升3.1%,收报4.6元。瑞信与大摩实行唱对台,周初大摩指市场不宜忽视金隅的地产业绩风险,因北京的低成本土储已开始用尽,将投资建议由「增持」降至「减持」,目标价由4.65元降至3.1元。

相反,瑞信最新发表分析报告指出,集团最新披露的土地储备高过预期,其在北京的工业用地达到900万平方米,其中130万平方米位于优质地段,以及110万平方米土地短期有较高的转换能力,上述数字高过先前该行估计的400万平方米。

此外,市场对水泥行业的看法仍然正面,因需求前景上升及行业供应改善。由此,将金隅投资评级维持「跑赢大市」评级,目标价则由5.8元上调至6.4元,与大摩的目标价3.1元差条街。

专业判断反差都如此大,普通散户又可以点睇!引监早年的四万亿刺激经济计划及「一带一路」提出时,相关股份股价只会先炒过龙,最后才作修正,故瑞信及大摩看法都有可能对,先升高后质低。纯依技术分析走势,短期以裂口上升,裂口只要能守,营造旗形再涨的可能性在。现价估值高于水泥股又高于地产股,无疑参与投机意味浓,矛盾之处,自求多福!(完)

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