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4 个月前
港报财经评论:大市震荡,绩优股具抗跌力--经济日报3月23日
2017年3月23日 / 凌晨1点23分 / 4 个月前

港报财经评论:大市震荡,绩优股具抗跌力--经济日报3月23日

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大市震荡,绩优股具抗跌力/ 林瑞芬

美股自3月初以来的调整势持续,本周二下挫,略为震荡港股,正好藉此考验好友实力,浪淘沙,见真金!

恒指昨下跌,一度低见24207,收报24320点,全日跌幅1.1%。国指曾低见10394,收报10456点,全日跌幅1.8%,大市成交额达1,035亿元。

技术上,恒指如持续守稳50天綫23600,短期向上逐级挑战高位仍是顺势,倘若失守呈现较大调整,只要不回穿今年1月低位21883,则并未构成一浪低于一浪,也不用太悲观。国指回吐,50天綫10100至10000料有一定支持力。按中资近月的出手,应该会食过番寻味!背后引动资金流入港的还有港股相对美股便宜、内地股楼甚至比特币严防炒作料会诱发资金流入港股搵机会、内地险资出海等。

浪淘沙,见真金!据昨日观察,金山软件(03888)单日股价走势低开高收,以18.5元低开,一度低见18.32元,但迅即回升反弹,最高见21元,收报20.85元,全日升幅8.6%。值得同大家分析一下,若从去年度业绩表面看,亏损收窄至2.71亿元人民币,派末期息仅0.1港元,业绩面确不是吸引。然而,若把其全年业绩按季拆分来看,应当明白股价为何先低后高。单以去年第四季计算,金山软件的收入按年增加43%、盈利按年增加93%、营运毛利率按年增加5个百分点至18.9%。游戏业务为营收增长最大驱动器,收入按年增加98%、按季增加4%;其次是云服务,按年增加80%,按季增加43%。如无意外,金山软件经过两个财年的亏损后,今年度应可转亏为盈。按麦格理最新报告,预测金山软件今年度可录得每股盈利1.15元人民币,中期目标价由23元调升至27.5元;中金更把目标价由24元调升至29元;交银国际目标价由23.8元调升至24.4元。

配合技术分析走势,上周笔者曾指金山软件突破头肩底,量度升幅约20元,昨高见21元,已达目标,完成量度升幅之后能否进一步向上,主要观察后市可否持续稳守昨日之突破阻力点19.3元,若如此,下一目标上望23元左右。

蓝筹股陆续公布业绩,恒基地产(00012)昨亦是逆流而上的股份,升幅1.2%至48.05元,市场满意其派送股息安排,恒地派发末期息1.13元,又以每10股派送1股红股,所有股息计算按年增长17%,息诱果然有效。论本业,基本上随着本港楼价不断抽高而报升,截至2016年底,恒地未计入投资物业及发展中投资物业公允价值变动的经营盈利为105.3亿元,按年升22.9%;股东应占基础盈利为141.7亿元,按年增长29%。德银发表报告认为,恒地是同业中拥有最多农地,截至去年底止持有约4,480万平方尺新界土地储备,未来相信恒地可以透过转换农地的方式增加土储,使集团较同业具备中期的竞争优势及确保盈利能力靠稳。

恒地公布业绩之后,德银把其每股资产净值(NAV)预测由67.9元上调至74.9元,并基于25%折让把恒地目标价由51元上调至56.2元,相当于今年19倍市盈率(PE),重申「买入」评级。

不过,市场对恒地中綫前景评价不一,有认为集团近年以转换农地方式来增加土储的节奏缓慢,而股价折让也不是较同业为深。大行给予「中性」或「减持」投资建议的也不少,如花旗给予目标价仅38元,瑞信只看44.3元,较现价为低。笔者认为恒地短綫或因派高息而造好,但中期潜伏的是本港楼价泡沫一旦爆破的风险,中綫投资为出发点,50至52元中期阻力在前,未必能够轻易突破,现价宜审慎。

两大内房龙头股昨公布业绩,且齐齐增加派息,小股东欢喜。截至去年底,中国海外(00688)股东应占溢利按年增长6.9%至370.2亿元,但若不包括从中信资产所购入的地产项目盈亏,股东应占溢利按年升14.1%至380.1亿元,全年合共派息0.77元,按年增长26.2%,幅度大于盈利增长。去年收购的中信资产项目,未来将吸收转化为利润,中期盈利稳中有升的能见度仍高,中国海外昨收报24.35元,跌幅1.8%,只是陪大市下调而已,后市不妨逢低收集。

截至去年底,华润置地(01109)扣除投资物业评估增值后的核心股东应占溢利为162.7亿元,按年增长13.9%;期内,每股核心股东应占溢利为234.8仙;全年股息按年增长22.6%至0.704元,派息比率约为核心股东应占溢利的30%,较2015年的28%提升2个百分点。业绩报告另披露,截至去年底华润置地已销售尚未结算的签约额为993.3亿元人民币,有待陆续结算。其中,已锁定于2017年内结算的开发物业营业额已达546.6亿元人民币,可见,华润置地今年度盈利能见度仍高,后市宜逢低收集。华润置地昨收报22.05元,跌幅1.6%。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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