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港报财经评论:大摩心水股,内银好世界--经济日报7月12日
2017年7月12日 / 凌晨12点45分 / 14 天内

港报财经评论:大摩心水股,内银好世界--经济日报7月12日

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大摩心水股 内银好世界/ 林瑞芬

大摩又吹起笛子,今次幸运儿是内银股。港股昨再涨1.5%至25,877;而国指涨2%至10,416,大市成交额880亿港元。

大摩近月已先后将滙丰、中银香港、友邦保险等目标价提升,现又将内银股目标价提升,看好港股之意图似乎明显,后市发表报告上调大市指数中期目标价之可能存在。由此预见,除非外围金融市场突然插水,不然,港股在反覆过后,还有机会在季内冲高。

事实上,恒生指数公司已公布将于8月16日公布第二季恒指系列检讨结果。这不得不提,恒指公司在今年3月初时已建议在国企指数中逐渐加入红筹及民企股,是次随季检公布有关改变详情的可能性大。一旦有改动,预计最快在10月份生效。民企当中,腾讯是顶头大热,而红筹股中移动、中海油、中国海外、中国联通、华润置地的机会也不低,这有机会成为北水南流的推动力。所以国指自2月以来至今,形成的上落区间,或为等候消息而进行突破,技术上,稳守9,880左右低位,随新的成分股揭晓,就有藉口破密集阻力位10,650。

回说今次大摩又用甚么理据说服投资者看好内银股,主要认为温和的息率上升周期,加上内银股有强大的集资专利渠道,将推动未来有两至三年的净利差回升周期出现,由此,将内银股2017年度的盈利预测调升,顺势也将目标价调升,如将工行中期目标价由7.2港元调升至7.6港元;建行中期目标价由9港元调升至9.2港元;交行中期目标价由6.3港元上调至6.7港元;中行中期目标价由5.5港元上调至5.7港元。

另外,中信银行的投资评级上调,由与大市同步上调至跑赢大市。对比工行昨收5.02港元、建行昨收6.18港元、中行昨收3.66港元,仍然远低于大摩给出的目标价水平。内地银行业的不良贷、楼市的泡沫,为外资长年看淡,成日话爆,却不见爆发危机,明年A股就要纳入MSCI新兴市场指数,此际大摩号召,首先调升中期目标价格,未知是否为未来再炒作中资股作准备,值得留意!

对内银股的推介,笔者在今年第二季初及第三季初均有提及如招商银行、工行,当然,牙力不及大摩。惟内银股的估值始终是低,纵有怀疑历年内银股有报细坏帐之嫌,市盈率不是5、6倍,而是10倍,每年派息维持应无假,每年收5厘息或以上,都是有一定安全垫作用。

再跟进走势,见附图,工行月初因除净跌穿50天平均綫,不过,在250天平均綫4.8港元又获得支持,后市只要收复50天平均綫5.14港元,反覆回升就有希望,昨收5.02港元。基本上,建行及中行等近日走势也与工行相若,逼近250天綫,及时止跌,待确认收复50天綫,上升动力将可望加快。

回说大市,已有友邦保险、滙丰及平保等强势股撑市,现在加入内银股,由此大市大调整空间可见有限,恒指守于25,000,反覆上落后谋突破26,100阻力位之趋势未改。至于国指待大方向变化前的上落,应该不会轻易跌穿2月以来的低位9,880,甚至10,000,相反,10,650左右的高位阻力若能突破好世界!

昨日焦点股,不得不提融创中国,频频作大额并购下,股价急升13.6%,收报16.82港元。正如内房股中的积极发展分子如恒大,外资也长年担心公司的负债比率高企,但相关股份近年没有太大的压力,反而愈战愈勇,不得不承认现今港股除欧、美资金以外,中资的影响力也很强,透过港股通的观察,中资似乎就特别爱好积极发展分子恒大及融创中国,保守营运的中国海外及华润置地未算见大爱。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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