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港报财经评论:政经大事轮住上,股市本周难安乐--信报4月24日

政经大事轮住上 股市本周难安乐/ 习广思

本周对于全球股市而言将是关键的一周,首先是法国总统选举很大机会进入第二轮,然后是多只美国科技股公布业绩、美国总统特朗普将公布税改方案;至于朝鲜问题,虽然在南韩总统大选前未必会开战,但稍有风吹草动,都会触动市场情绪。在众多不明因素下,投资者最好是轻仓上路。

美国多个科技巨头将公布今年首季度财报,其中谷歌母公司Alphabet、微软、亚马逊、英特尔四大巨头会于周四公布季绩,世界上最大的上市公司苹果、社交巨头Facebook将在随后一周公布财报。

资料分析公司FactSet统计显示,科技行业市值占标普500指数市值总量的22%,在标指11个主要行业中市值排名第一。苹果公司市值逼近7500亿美元,Alphabet、微软的市值超过5000亿美元,Facebook、亚马逊的市值也超过4000亿美元。由于科技股一直是领跑美股的龙头,例如亚马逊,乐观的预期也反映在股价之上,容不下半点意料之外。

分析员对美国科技公司财报普遍看好,对科技行业第一季盈利增长预期混合值为13.7%,高于去年第四季的10%。科技行业是今年美股的领头羊,年初至今涨幅高达12%,高于同期标指涨幅的两倍。

然而,关于科技股并非只有正面消息。近期科技股波动率飙升,显示市场在乐观中也存在忧虑。市场分析机构ivolatility的资料显示,过去4周内,美股科技行业ETF-SPDR(XLK)指数波幅大涨超过15%,同期标指波幅上涨不足5%。此外,科技行业VIX指数上周也一度比上月高出45%。

值得注意的是,上周已经公布季绩的IBM营业收入不及预期,股价大跌,反映市场情绪的波动性。财报显示,IBM第一财政季度营收按年下滑2.8%,至181.6亿美元,低于预期的184亿美元。IBM营收已连续第20个季度下跌,受消息影响,IBM股价当日跌近5%,每股跌去超过8美元。假如其他科技股龙头业绩稍有闪失,看来也是同一命运。

上周巴黎恐怖袭击后,Odoxa发布的民调显示,马琳勒庞(Marine Le Pen)支持率上升了1个百分点,至23%,保持排名第二。中间派候选人马克龙(Emmanuel Macron)最新支持率为24.5%,比上次民调下降了0.5个百分点,仍然保持排名第一。

中右翼候选人菲永(Francois Fillon)和极左翼候选人梅朗雄(Jean-Luc Melenchon)支持率均下跌0.5个百分点,目前两人支持率均为19%,意味着这两名候选人进入5月7日第二轮投票的机会不大。由于前4名候选人的支持度非常接近,可以说是泥浆摔角,菲永与梅朗雄的支持者会投向何方,成为选举结果关键。

另一个市场焦点是特朗普的税改方案。上周特朗普与意大利总理真蒂洛尼(Paolo Gentiloni)一起出席发布会时,被问及华府关门的可能性时,特朗普还坚称相信政府不会关闭。不过,其实白宫已在为关门一事做准备。

美国白宫行政管理和预算办公室(OMB)开始与政府机构协调,为可能的停摆政府部门作安排。OMB已向各机构打电话询问应对政府关门的计划,包括联邦工人可能的休假步骤。

美国国会议员正处于长达两周的复活节假期,直到4月25日才返回工作,国会必须在4月28日前通过财政支出提案,或延长政府财政开支授权,否则美国政府将在4月29日「关门」。这意味决定美国政府是否关门,亦到了重要关头。

券商认为,美国政府暂时性关门的概率有25%,众议院民主党人连续一周对延长政府财政开支授权表示反对,而白宫对边境墙建设的资金需求尚未通过,还须增加军事经费。

高盛发表研究报告预计,如果预算争论延续到下月,国会可能最终需要将支出授权延长到本财政年度末,必须解决一些有争议的问题,则政府关门的可能性将达到33%。

据穆迪统计,2013年10月因对奥巴马医改法案部分拨款的阻挠,联邦政府在新财政年度开始被迫停摆16天,造成经济损失200亿美元,约相当于当年第四季GDP的0.5%。也就是说,联邦政府每停摆一天,带来的经济损失至少为10亿美元。

有分析指出,如果特朗普政府真的关门,这将向市场发出强烈的负面讯号,即共和党难以执行他们的计划,市场对推行税改与增加基建支出的预期也会大大降低。

在选战时曾经不以为然,认为美国不应为中东乱耗军费的特朗普,何以最近对阿富汗、敍利亚与北韩等国家突然关心起来,动刀动枪?归根究柢也是政治,国会对税改的投票才是焦点重头戏。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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