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港报财经评论:港股要再上,仍欠三条件--经济日报4月26日

港股要再上 仍欠三条件/ 林瑞芬

法国大选初选结果纾缓脱欧疑虑,外围股市造好,但内地监管风头劲,港股周一曾落后,昨日终于大升。

德股周一晚创纪录新高,综观在北韩邻近的南韩股市,近两日韩国综合指数也可冲至近今年3月高位,港股昨日略为扩大反弹幅度。恒指收报24,455,升1.31%;国指收报10,272,升1.63%,但大市交投仍然不高,报769.46亿港元。

中资金融股托市,工行、建行、中国银行昨涨1.9%至2.2%不等,而国寿及平保升2%及1.9%不等。个别而言,游戏股份继金山软件周一攀升后,又轮到只IGG挟升10.9%。不过,近排急升股份多以大折让减持,如最新ASM太平洋大股东以折让8.5%减持已发股本的4.9%股票,股价昨逆市而回3.3%;昂纳科技更以大折让15.59%,以先旧后新发股,阜丰折让7.5%,以先旧后新发股,配股或发新股之后,抽高的股价即插水,对个别股价急冲的股份,还是要有两手的准备。

回说大市,港股昨日的反弹升幅,算是意外之喜。惟港股大市形势近月弱势于外围,尤其国指,今年3月高位10,698,现水平为10,272,仍然低于高位,更低企于50天平均綫(10,305),整固是否已结束,需要审慎一点作确认为上。首先,国指要进一步配合交投重上50天綫,才言扭转大势整固之局。国指仍然未能重越50天綫,恒指于50天綫的考验,还是不能确认已排除。

其次,恒指昨收24,455,续升1.3%,上周一度失守50天綫(现在24,030),虽然现于楼上,但购买力未足,3月高位24,656恐怕有阻,见这两个交易日交投不多可见,后市至少要见800亿、900亿港元的升势。

三来,港股有没有动力延伸升浪,还可以港交所表现配合观察,见附图,该股2月以来落后于恒指,3月恒指破顶,但该股没有跟从,最终恒指要回,佐证大市要升,若没有港交所的配合,可见市场人士信心还是不足。现况该股在190港元左右试筑短期底支持,昨收192港元,升幅为0.6%,少于大市,仍然受制于50天平均綫195港元,该股反弹如进一步重上195港元,才能确认后市脱弱走强。不然,恒指纵弹近3月高位甚至略为穿上,企稳的能耐还是预期不足。

港股近周弱势于外围,更大原因在内地股市近周回跌所拖累,监管风吹强劲,不会一夜转风向。当然,一旦当市场适应监管风严为常态,A股跌势回顺,反覆靠稳,港股又可能以借追补落后而升。所以暂时来讲,好淡争持的格局更为强烈,升升跌跌反覆。且看恒指保历加通道,上周通道本有扩大之势,但法国大选黑天鹅未见飞出,朝鲜局势又未闻炮声,通道还是在一水平向横发展,淡友未能连击,可见目前大市虽是反覆调整市,整固压力还是有秩序、有限度。

后市,好友能否采取主动,仍然密切留意朝鲜局势,炮声若响没有赢家,希望各国政治领导通过协商降擦枪走火之风险。除非朝鲜局势擦枪走火,A股监管之风一发不可收拾。不然,港股在有序整固,反覆之后,有机会向上延伸升浪。在A股被纳入MSCI可能性提升,以及内地监管严不利细价股炒作,但利价值股抬头下,中期A股趋势更为平稳发展,回调势可控!

上证昨日收报3,134,微弹0.16%,跌势稍为回顺,寄望3,050至3,100发挥支持作用。港股胜在有腾讯,A股则胜在有贵州茅台,该股昨升5.1%,收报418.89元人民币,市场人士信心稍定。贵州为A股最高价的股份,但高在非盲炒,最新公布其一季报,公司实现营业收入达133.09亿元人民币,同比增长33.24%,超出公司指引;归属于上市公司股东的净利润61.23亿元人民币,同比增长25.24%;扣非后归属于上市公司股东的净利润61.48亿元人民币,同比增长25.83%。市场估算的今年度PE约为21倍、22倍左右。内地炒作细、中价股疯热,要诱导股价提升价值投资的意识,还是漫长路,有盈利质素的股王出现,还要有上市公司主动改革股息派送政策,还盈利于小股东,有来有往,小股东才会认真发掘价值投资股份。(完)

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