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港报财经评论:腾讯愈贵愈捧,炒完季绩再算--信报4月20日
2017年4月20日 / 凌晨1点37分 / 3 个月内

港报财经评论:腾讯愈贵愈捧,炒完季绩再算--信报4月20日

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腾讯愈贵愈捧,炒完季绩再算/ 习广思

还有7个交易日就进入「五穷」月,市场连日波动,除了地缘政治及法国总统大选的因素外,也不能抹杀季节性因素,况且今年首4个月股市进账不少,特别是新兴市场,早进场的资金开始逐步沽货亦十分正常。恒指昨天低位有承接,跌幅收窄至98点,收报23825点,短期有机会出现反弹,重上24000点,策略上还是且战且走,准备多点现金,以备下半年出击。

复活节假期后,港股连跌两日,亚洲股市如台湾、南韩及泰国等市场都有外资净沽售的情况,反映部分基金割禾青,亚股年初至今确实已升了不少。建议投资者逐步沽出估值偏高的股份,套回现金等候机会来临,炒股不外乎是低买高卖吧。

不过,怎样算高,怎样算低,并不能一概而论。以腾讯(00700)为例,33倍的市盈率实在叫人吃不消,但昨天它由头到尾撑住恒指,收报230.2元,逆市升了0.97%,强势毕现。

券商对今年腾讯首季业绩(5月17日公布)颇有憧憬,大摩近日把腾讯的目标价由255元调升至270元,理由是该公司的游戏软件《王者荣耀》甚受用家欢迎,大摩调升了首季公司的销售增长至44%。另一家美资大行美林检讨过腾讯在投资者会议上提供的策略要点后,亦把该股目标价调高3.1%,至267元。

虽然本栏认为,腾讯2017年市盈率达33倍,绝不便宜,但大行不断调升目标价,对于这只「股王」,反映他们唔觉得贵。从可见,市场给予腾讯的平均目标价,虽然无大摩及美林咁高,但都有259元,距离现价足足28大元。这个差距暂时会使腾讯股价有一定上升动力,但当股价升过平均目标价时,便可能出现较大调整风险。现时腾讯未有见顶之虞,睇埋季绩再算吧。

水泥股昨天亦见炒作,开市前台泥(01136)宣布停牌,有消息指其母公司台湾水泥将以好价钱提出私有化,触发板块内同行股份上扬。相比钢铁股,水泥股较获券商看好。

瑞信指出,3月份的宏观经济数据理想,不论是贷款增长或固定资产投资增长都有不俗表现,对水泥及机械行业有利。此外,今年内地楼市在政策调控下虽然转缓,销售放慢,但随着库存日降,发展商仍要增加施工量以补充库存,新动工楼面与销售楼面增长将会脱鈎,情况一如2003年时,水泥股最为受惠,况且水泥板块的市账率低于6年平均值。

美国总统特朗普振兴经济的承诺,在投资者心目中已开始褪色,老特暂时无一件重要的承诺可以兑现,市场耐性有限,通胀预期降温,债息回落,美国银行股再度面对债息曲线趋平之苦,当地银行股指数跌至3个月低位,铁矿石股如BHP及RIO等股价已重回人间,泡沫不再。

展望今年下半年,尽管老特政绩不济,但欧洲与中国的经济增长仍在,环球经济来一个温和的复苏仍是主流期待,然而经济又不会太强。利率期货市场对美国联储局6月加息四分之一厘的预期机率已降低,最新报41.8%。

利率温和,通胀仅微温,经济有点改善,这是下半年股市投资的良好土壤。所以,先储好弹药,等未来两三个月出现动荡,待股价返回吸引水平时才吸纳。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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