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港报财经评论:路遥知马力,回调莫忧心--经济日报7月5日
2017年7月5日 / 凌晨12点55分 / 19 天内

港报财经评论:路遥知马力,回调莫忧心--经济日报7月5日

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路遥知马力 回调莫忧心/ 林瑞芬

恒指昨收报25,389点,跌幅395点或1.5%;国指昨收报10,305点,跌幅106点或1.02%,大市成交额增至988.7亿港元。港股季初有所回调,信心暂不宜尽失,仍审慎乐观。

港股维稳市况之后,终见真章!好消息在6月已相继兑现,理论上,港股来个小调整好合理。技术上,结果是不进则退。大市昨日被纳指跌穿50天綫,股王腾讯急挫4.1%所拖累。

上周笔者都提出过,对纳指的回落要有戒心,附图所示,纳指周初就跌穿50天綫,回吐压力防加深。因为内地《人民网》批评王牌手机游戏《王者荣耀》释放负能量,又认为应是时候加强手游的监管,腾讯就遭遇近数个月以来淡友最强冲击,即插至接近50天綫266港元水平,昨日最低见266.4港元,收报269.2港元。手游收入预期增长,乃近年腾讯股价连番攀升的重要推手,阿爷若执意监管手游,对腾讯短期所构成的沽售压力可以理解。惟集团只要肯配合阿爷,相信沽压最终会过去。

事实上,腾讯于昨日即公布为防止未成年人沉迷游戏,于昨日以《王者荣耀》为试点,限制未成年人每天登录时间,小学生限玩一小时,并指游戏将陆续增加未成年消费限额功能,限制未成年人非理性消费。腾讯始终为科网龙头,其他业务也有一定实力。

技术上,以去年12月低位179.6港元起点升至6月高见288.4港元,腾讯暂筑顶的一波上升浪计,0.382倍的调整约为246.5港元,面前回吐浪,50天綫266港元及246.5港元两大关键参考位如此定,若失守266港元,或下调至246.5港元。

腾讯遇挫而回,股王抖抖,看大市都有压力,但港股蓝筹也可能随着美股一样分化走,将有助减低恒指沽压。先讲美股近月分化形势,纳指被高盛唱淡后走软,但金融股造好,道指周一仍在试高位。从这个形势启示,港股蓝筹滙丰暂时的沽售压力不大,昨日滙丰一度再创两年新高,收市跌0.3%,报73.3港元,跌幅小于恒指,有望成为后市定海神针。港股季初有所回调,信心暂不宜尽失,展望下半年,在内地和本港两地联系不断深化,由股市到债市,将推动资金持续流入本港,续对港股起支持作用,审慎乐观,估计仍会见高位。

港股短期回吐,初步两级支持参考,一是50天綫(现处于近25,394),一是跌穿三角形的下跌目标约25,000,论关键性为后者,因这也是近十年主要阻力位,今年5月才升穿顿变成关键支持。相反,季初调整过后,假设美股没有大幅下调,只是小调,恒指阻力26,200左右最终有望突破而上,续向27,500左右中期目标进发。现在调整,有助港股走更远路!

国指方面,关键的密集阻力位约在10,650,升穿好世界,但昨日回吐势加速,短期难望穿越。不过,后市只要A股回吐有序,国指守稳10,000楼上也无大碍。因为第二季内地经济放缓的压力较市场所预期为低,经济展望有上调的催化剂,二来,更为实际看中资蓝筹股将派发的业绩表。

招银国际认为,中国经济于2016年上半年陷入周期性低潮,但今年上半年增速回升,企业盈利受经济增速影响,尤其是敏感度较高的周期性行业,相关企业盈利将有较佳表现。事实上,去年7至8月便有不少中资股就上半年业绩发盈警,预告盈利倒退甚至亏损。

既然今年上半年经济增速回升,多个周期性行业之盈利同比料显着改善。加上,今年第二季的经济放缓压力没有预期般大,企业利润不会大幅走样,中期业绩报或有惊喜,不排除部分企业于7月内先行发表盈利预喜。招银国际就预期中国人寿、中石油、中联重科、江西铜业等均有可能公布中期盈喜。

回看A股,第二季度有较佳表现的上证50指数,踏入季初连续两个交易日下跌,昨跌0.9%,收报2,511点,似正在进行调整,不过预期幅度有限,2,450应有支持力,调整为走更远路。

有研究显示,2017年上半年现金分红实施完毕的公司共有1,758家,分红总额为4,123亿元人民币。7月上旬将进行股权登记的公司共156家,现金分红总额达1,300亿元人民币,其中,分红金额超过30亿元人民币的有7家公司,且中国神华、交通银行、格力电器的每股派息占当前股价比例超过3%,属于大比例现金分红公司。预计将有30%左右的现金分红回流到市场,也就是说,7月上旬即将进行股权登记的现金分红中将有390亿元人民币资金回流市场,向股市补充一定的流动性,虽是杯水车薪,有好过无。二来,与看好国指理由一样,当内地经济二季度放缓的压力较预期为小之下,企业利润面相对也较预期为佳。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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