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港报财经评论:长假后未能复活,恒指下探23,500--经济日报4月19日
2017年4月19日 / 凌晨1点11分 / 3 个月前

港报财经评论:长假后未能复活,恒指下探23,500--经济日报4月19日

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长假后未能复活,恒指下探23,500/ 林瑞芬

恒指昨收报23924点,跌1.4%;国指收报10043点,跌1.6%,大市成交额稍增至705.9亿元。朝鲜半岛风云仍浓,港股于复活节假期后未能复活,活受难!

暂时来讲,避险需求仍然存在,散户一动不如一静。

不同类型的风险事件,将驱动不同的避险逻辑。据广发证券分析,避险情况下,股市一般表现弱;相反,黄金、利率债(特别是发达经济体国债)、国际主要流通货币(美元、日圆、瑞郎等),以及以风险资产波动率为标的的资产(比如以标普500波动率指数为标的的ETF、期权、期货以及风险资产乃至风险国家的CDS等)都曾充当过避险资产。根据过去国际上发生的风险大事,按事件性质分类,经济或金融危机、流动性危机、地缘政治事件、其他突发事件等不同类型风险事件,就会驱动不同的避险逻辑。经济或金融危机对应的避险资产通常为黄金、主要经济体国债等流动性危机对应的避险资产主要为美元(日圆、瑞郎尚可,但效果不及美元);地缘政治事件对应的避险资产主要为黄金、主要经济体国债、国际主要流通(储备)货币等;突发事件对应的避险资产主要为黄金、主要经济体国债、国际主要流通(储备)货币。此外,所有风险事件均会推动以风险资产波动率为标的的资产的上涨。所以,短期来讲,黄金的价格抽升。至于原油价格,升势的持久性相对不乐观,因为目前国际政治局势的紧张还包括美、俄、伊朗,原油减产协议或因此而破裂,供过于求的问题可能难以修正。

常言道,闻炮声响反是趁坏消息出尽而趁低买货,但美国、北韩两国不知扰攘到何时,在南韩大选前美国都可能不会有所行动,究竟炮声几时响也未知。加上,中国在这事件上会否担当和平大使,免局势紧张,避过炮声,也是未知之数。在乌云未散的情况下,港股真的很难向上突破,反而会受压,若真的有炮声,到时检视震荡程度才判断入市较有把握。

技术上,国指率先跌穿50天綫,已第4个交易日收低于50天綫(现处于10285)之下,回吐势仍盛,势考验10000大关,昨收报10043。恒指也终究失守50天綫(现处于23974),按图所示,23500左右的支持或会受到考验。

回说国指近周相对恒指为弱,或与内地监管严有关。中国证监会近日反覆强调对高送、次新等炒作及扰乱市场秩序的行为的监管,具体措施上对雄安概念热点的龙头个股批量特停,直接对短期市场热炒概念股进行降温。另外,4月以来中国银监会连续发文提出对银行业十大风险的防控要求,要求银行自查「监管套利、空转套利、关联套利」以及专项治理银行业「不当创新、不当交易、不当激励、不当收费」。金融去杠杆影响到股市流动性收紧和利率趋升,风险偏好逐步下降,内地大市周一表现就不大理想,证明热炒潮受阻,由此拖累国指。加上,港股对外围因素的敏感度高于内地股市,中资股在首季已录得升幅,被锁定回报,回吐压力提早释放。

上证指数昨收报3196点,跌幅0.8%,技术上,受制于3300点,正回吐反覆考验密集支持位3200点,若失守后短期未能重返其上,或要进一步下试3100水平,预料后市相对窄幅波动。中国今年第一季GDP同比增长6.9%,但环比仅增长1.3%,第一季GDP应已见了顶!

虽然如此,瑞银发表报告认为,中国今年经济基调持续需要维稳,今年全年GDP增速只会略为逐季放缓,不会急跌,预计一至四季度的GDP同比增速分别为6.9%、6.8%、6.7%、6.5%。对外争取主动,提升经济动力,「一带一路」是引擎。按最新数据显示,一季度内,中国企业在「一带一路」沿綫的43个国家有新增非金融类直接投资,合计29.5亿美元,占同期对外投资总额的14.4%,按年上升5.4个百分点。由此,在经济相对平稳下,短期严打炒作之后,看A股大市的大幅回调空间有限,维持窄幅上落的可能性较大。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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