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西南期货:大连焦煤期货后市偏空运行,宏观经济和产业供需数据利空

以下内容节选自5月18日的《期货日报》:

近期,焦煤期货主力合约振荡下行,跌至年初水平。我们认为,近期公布的宏观经济和产业供需数据对焦煤构成利空影响,焦煤后市偏空运行。

本周,一系列宏观数据陆续发布。与焦煤期货市场关系较为密切的是工业产出及固定投资数据。4月规模以上工业增加值同比增速6.5%,而3月为7.6%。其中,4月制造业同比增速6.9%,而3月为8.0%,4月较3月出现明显回落。实际上,这是对此前PMI数据的确认,月初公布的中国官方和财新PMI指数显示,4月制造业采购活动也较3月出现明显回落。此外,固定资产投资增速出现回落,1—4月固定资产投资完成额累计同比增长8.9%,较3月回落0.3个百分点。通过历史回溯可以发现,固定资产投资增速与焦煤期价存在高度正相关关系。从逻辑上而言,固定资产投资决定了钢材的消耗量,钢材的消耗量又决定了焦煤的消耗量。工业产出数据和固定投资数据均出现回落,即使考虑了自然月天数的差距之后,回落幅度仍不容忽视,这对于焦煤期价构成利空影响。(完)

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注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场. (整理 路透中文部)

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