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港报财经评论:A股守得云开,晋MSCI启新里程--经济日报6月22日
2017年6月22日 / 凌晨1点08分 / 3 个月前

港报财经评论:A股守得云开,晋MSCI启新里程--经济日报6月22日

A股守得云开,晋MSCI启新里程/ 林瑞芬

A股四度闯关MSCI新兴市场指数终于成功,「入摩」之路不容易,里程碑已立。A股已成功「入摩」,不是终点,只是起点,放远眼光看A股!

A股成功「入摩」,可分短、中期作分析,当中,短期意义肯定大于实际。

因为考虑到按照MSCI批准成分股指数到实际调整指数的时间跨度,实际增量资金在2018年第二季前后才会入市A股。另一方面,按A股所占MSCI新兴市场指数比重估算,如德银估计,基于MSCI新兴市场目前市值1.6万亿美元估算A股「入摩」初期,只会带来约120亿美元资金流入,相对于A股现在日均成交金额逾3,000亿元人民币的规模来讲,实属「杯水车薪」。

不过,中长期来看,A股纳入MSCI指数体系将推动国际资金配置中国市场,促进A股国际化。此外,亦催促A股制度化,完善市场,降低散户化,增加机构投资者才有更长远的健康发展。

MSCI明晟虽为A股报佳音,但美股仍在高位反覆,正如周二指,周一纳指午市升幅已收窄,周二转跌,加上,季结在即,预期入市资金有限,昨日冲喜不了港股。恒指昨收报25694点,跌0.6%;国指收报10393点,跌0.7%,大市成交额765.2亿元,典型借好消息出货之势。

短期刺激消息似乎已尽出,港股在连升5个月后,本月似乎已到转折位,调整浪开展,反覆整固至7至8月。技术上,恒指受阻于26100点,向下回吐,宜守稳于50天綫25000左右。周綫图所见,恒指25000也是一个关键的技术位,2007及2015两年曾突破到,守稳反覆攀高。国指方面,进一步回落,日綫图短期上升轨支持位在近10200,而按周綫图所示的中期上升轨支持在10150附近,相距不远,成为后市关键支持区10150至10200。

就快季结,大户心态也想维稳,阿爷心思更甚是,第五届香港特区政府主要官员已获国务院任命,7月1日回归20周年在即,除非外围美股出现极大波动、急插水;不然,暂看港股虽然上冲阻力力量受约束,调整幅度应该不深,恒指守稳50天綫,还是有把握。

港交所(00388)昨日高低波幅扩濶,早段被质低,最低见198.8元,但日内又抛升至最高见203.6元,收报200.2元,全日录得跌幅约0.4%。作为香港金融市场独有营运的港交所,随着A股逐步开放,两地交旺频密,商机处处,中期前景更为确认。短期股价反覆,无损对中期前景的信心。技术上,后市只要能升穿中期阻力210元,将是重要突破点,大阻力前反覆,则以稳守周綫图所示的上升轨192元为佳。

上证50指数昨报2497点,微升0.9%;上证综合指数报3156点,微升0.5%,略为冲喜。正如笔者所指,5月以来,上证50指数已有一段偷步炒升的博弈,现况反而呈获利回吐。以幅度计,则不如港股深,始终外资目前不易沽空A股。

中期来讲,随着A股「入摩」,更为看好平安保险(02318)前景,平保A股(沪:601318)昨升2.8%,收报49.43元人民币。一来,预期随着A股的制度完善化,中期有利增加内地保险资金的投入安全性,投资滚存回报率潜在提升空间大。二来,金融市场将有更多衍生产品,有利保险企业灵活运用、运作。三来,市场因素而言,平保也是内地重磅指数成分股,如上证指数、上证50指数,又有A、H股同步上市,在外资基金被动追踪指数时,必然成为受追捧对象。

此外,平保的商业模式较同业领先,一个帐户(主帐户)、两个超市(金融超市、生活超市)、一扇门(任意门),通过「一个客户、多种产品、一站式服务」的综合金融经营模式,为3.77亿互联网使用者和1.38亿客户提供保险、银行、资产管理和互联网金融产品及服务,并围绕「医、食、住、行」中与金融相关的领域提供服务,充分利用大数据来经营。只要内地金融市场环境配合,平保发展潜力不容忽视。

技术上,平保股价年内升穿45元阻力后,成为有力支持,止蚀参考,向上反覆挑战回探60元,昨收报52元,微升0.2%,可候低收集。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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