〔美国债市〕信用卡ABS市场根基依然稳固,尽管贷款拖欠率小幅上升

路透纽约5月9日电---尽管对于美国经济走软和消费者荷包日渐空虚的忧虑挥之不去,但消费者信贷资产支持债券(ABS)的投资者却不用担心该市场出现崩溃.

信用卡贷款的贷款拖欠率仍符合历史平均水准,借款者每个月欠款偿还比例接近20%,而导致次优抵押贷款危机的放贷标准过于宽松问题,在多数优质的信用卡资产类型中几乎不存在,这使得该类资产抵御经济放缓冲击的能力较强.

"每个月还款比例接近20%,表明消费者还在按期偿还信用卡欠款."Wachovia Securities分析师Glenn Schultz表示,"如果此类资产冲销额增加的同时偿还比例下滑,这就有问题了."

60日或更长期限优质信用卡债务拖欠偿还比例在3月微升至3.16%,但仍只是处于历史平均水平.惠誉国际表示,当月优质信用卡贷款拖欠率较上年同期上升0.55个百分点.

惠誉还表示,截至3月的六个月中,信用卡资产冲销比率攀升了100个基点(1个百分点)至5.73%,不过仍低于6%的长期平均值.

"信用卡资产与抵押贷款或者房屋权益信用产品不同,此前并未经历爆炸式增长阶段,也未曾出现过放贷标准逐步放宽的情况."惠誉分析师Cynthia Ullrich称,"信用卡ABS价格没有升得过高,所以也不会跌得很惨."

虽然ABS整体发行量较上年同期已骤减80%,但其中信用卡ABS发行量则成为发行量不降反增的唯一资产类别.投资者对此类资产也买兴高昂.此外该类资产较可比公债的利差自4月中旬以来收窄了大约20-30个基点,也是一个正面讯号.

而美国4月就业数据好于预期,当月失业率从前月的5.1%降至5.0%,也令人振奋."美国消费层面和ABS市场的表现在很大程度上取决于劳工市场状况.如果消费者有工作,他们大多会偿还债务."Schultz说.(完)

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--翻译 徐文焰;审校 沈璐璐