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《热点透视》全球经济形势风水轮流转
2014年2月25日 / 上午9点09分 / 4 年前

《热点透视》全球经济形势风水轮流转

图为2月11日印度南部城市Kochi,一名渔民在Vallarpadam港口撒网,旁边是一艘停泊的集装箱货轮。REUTERS/Sivaram V

(本文作者为路透热点透视专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

撰稿 Ian Campbell 编译 戴素萍

路透伦敦2月24日 -世界再度一分为二,但却今非昔比。多年来新兴市场经济大好,发达国家则惨兮兮。如今新兴国家水深火热,而发达国家却已步入复苏轨道,尽管速度缓慢。对全球资产价格而言,受到的影响看来会与之前的大涨截然不同。

早前美国和欧洲迈入衰退时,原本成长动能就很高的新兴国家仍不见疲软。资金撤离发达市场,以及量化宽松和美元贬值推高了商品价格,都为新兴市场成长助了一臂之力。发达国家央行为避免本国通缩及摆脱衰退的种种努力,则引发了新兴市场的通货膨胀,以及全球资产和商品价格的攀高。

如今情况已经改变。新兴国家的动能已消失怠尽,部分是因为美国逐步紧缩货币政策。中国2月制造业采购经理人指数(PMI)降至萎缩水准,且创下七个月低位,这是最新的令人失望的数据。中国致力于降低流动性,并削弱人民币,也让市场惶惶不安。巴西和俄罗斯经济成长缓慢,国际货币基金组织(IMF)上周呼吁印度进一步调升已高达8%的指标利率,以抑制通胀。其他令人担心的还有乌克兰、土耳其和委内瑞拉动荡的政治局势。

新兴国家陷入痛苦的过渡期,一方面受到流动性紧缩的冲击,另一方面却尚未感受到发达国家经济复苏的好处。欧元区经济成长疲弱,还无法为新兴市场出口提供多少激励。调查显示2月美国制造业升至四年来最高水准,消除了美国经济忧虑,但对全球市场却几无贡献。由于美国仍处在复苏的轨道上,美国货币政策紧缩的步伐不会缩窄。

对全球市场来说,新的格局看来与以往大相径庭。这可能让全球资产价格面临一波通缩压力。美元看来可能走强。起初,这可能给大宗商品价格带来新的下行压力,令发达国家消费者受益,但却会损及新兴国家的出口获利。

发达国家的成长愈来愈强劲,最终将改善新兴经济体的前景。但冰火两重天的景象没有那么快消除。(完)

(译文审校 许娜)

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