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中国金融市场一周走势回顾

以下为路透中文新闻为您整理的6月12日-6月16日当周中国金融市场摘要:

汇市:

--人民币兑美元当周贬0.02%。美联储加息之前,人民币保持横盘整理;加息当日伴随美元指数的V型走势,人民币先升后跌,周五离岸人民币亦随美元反弹跌破6.83关口创逾两周新低,与在岸汇价结束倒挂。不过政治因素可能会影响美元指数继续反弹,而境内结汇意愿的松动也将限制人民币进一步下跌的空间。

公开市场操作:

--在美联储(FED)年内第二次升息后,中国央行当周并未如3月一般跟随FED脚步上调公开市场逆回购利率。正值半年末MPA(宏观审慎评估)考核的敏感时点,保持流动性平稳成为第一要务,央行因此保持定力暂按兵不动。

业内人士指出,除维稳需要外,5月金融数据中广义货币供应量(M2)增速创新低,表明此前降杠杆监管政策效果已显现;而前期市场利率不断上行令企业发债遇阻,对实体经济的负面影响也难以忽视,加上近期人民币汇率走势转强,也为货币政策适度微调留出了空间。

他们并认为,尽管政策态度有所软化,但今年金融去杠杆的宏观调控方向未改,只是适度放缓监管节奏,货币政策并未由紧转松;而且考虑到近来债市情绪恢复很快,收益率快速回落后若进一步释放放松信号,可能会起到刺激重新加杠杆的反效果。因此政策中性的基调短期内难改,若有需要甚至在半年末过后还有微调边际收紧的可能。

而央行周五未续做到期的MLF(中期借贷便利),但当日公开市场逆回购操作放量,超额对冲MLF到期规模,当周净投放达4,100亿元人民币,创近五个月来单周新高。业内人士认为,上周央行已提前超量续做本月到期的MLF,因此今日以逆回购替代对冲也在情理之中。

债市:

--中国银行间债市当周现券走强,10年国债收益率跌幅接近10个bp(基点)。美联储年内二度加息后,中国央行并未跟进上调政策利率,且在公开市场上加大逆回购操作力度,配合5月M2增速创历史新低,流动性及货币政策预期改善推动现券走暖;不过市场对季末MPA压力下的资金面仍持谨慎观望态度,后半周现券及衍生品均回吐部分涨幅。

票据:

--中国票据市场转贴利率本周居高难下,国有及股份制银行(国股)承兑的各期限票据成交水平仍全线在5%以上,受制于半年末MPA(宏观审慎评估)考核压力,银行间跨月资金价格持续高位运行,票据利率倒挂现象也因此延续。未来两周半年末因素压力仍在,在高资金利率以及规模考核双重压力下,收票需求难有明显回暖,转贴利率料依旧高企。

股市:

--中国股市沪综指.SSEC当周下跌,市场成交保持地量,表明投资者交易意愿不强,预计短期市场仍将持续较低的交易量水平。存量资金博弈的格局下,市场热点有向中小盘股转换的迹象。沪综指上档面临重要的技术关口,在量能无法有效放大前提下,难以形成有效突破,料后市仍将震荡整理。(完)

(整理 边竞/吕雯瑾/孙琦子; 审校 曾祥进)

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