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6 个月前
今年中国物价温和上涨有利企业盈利 看好权益类投资--东方证券
2017年2月27日 / 凌晨1点55分 / 6 个月前

今年中国物价温和上涨有利企业盈利 看好权益类投资--东方证券

路透上海2月27日 - 中国大型券商--东方证券(600958.SS)(3958.HK)首席经济学家邵宇指出,虽然近期国内工业制成品价格上涨较快,但今年中国物价总体上将呈现温和上涨,这将有助于提高企业盈利水平,因此今年看好权益类投资。

他周日出席诺亚财富湾区论坛间隙对记者表示,随着社会补库存的继续,中国工业生产者出厂价格指数(PPI)未来两个月还会有冲高,同比涨幅破“7”应该没问题,但PPI传导至居民消费价格指数(CPI)不会那么快。

“预计今年CPI(涨幅)主要区间会在2.5-3%,因为制造业的涨价因素会慢慢传导过来,”他说,今年来工业品价格已有一定上涨,例如家电产品,但因制造业总体产能过剩,所以传导的速度不会那么快,不会那么明显。

受春节和低基数等因素影响,中国1月CPI和PPI同比涨幅2.5%和6.9%双双超预期,并分别创下逾两年半和近五年半高位。

邵宇认为,一季度社会补库存还会上升,价格上涨压力会逐步释放出来,涨价压力主要在化工品。目前化工行业许多小企业产能已被压缩掉,产能集中在一些大型企业,而这些大型企业对价格的控制能力相当强,价格弹性较大。

对于今年的CPI形势,他还指出,农业供给侧改革将是另一个重要影响因素,因为改革可能会对一些农作物的结构作一些调整,可能会带来一定的通胀预期。

他解释说,中国CPI里面最大一块是猪肉价格,目前正在关停南方一些水网密布区域的猪养殖场产能,往北方迁移,可能会带来一定的价格上升压力,不过目前趋势尚不太明显。

“没触到3%的话,央行不太会动(利率),”邵宇认为,目前中国央行主要工作还会放在抑制资产泡沫、防范监管套利及影子银行上,更愿意提升银行间资金价格,缩小杠杆交易的空间,不愿直接提高存贷款利率,因为还没看到那么强劲的经济复苏及明显的资产泡沫。

在大类资产配置建议上,他表示,今年看好权益类,包括A股及私募股权基金等风险投资;固定收益因通胀上升,今年不是一个好的投资机会。而对于保值类资产,例如黄金和美元,建议可以配置一些,因为全球黑天鹅事件今年还是比较多,做些对冲。另外,目前大宗商品价格在上升,还应关注商品期货的机会。(完)

发稿 林琦; 审校 张喜良

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