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中国政府负债极有可能超出了债务警戒线--央行官员
2017年5月2日 / 凌晨4点27分 / 5 个月前

中国政府负债极有可能超出了债务警戒线--央行官员

路透北京5月2日 - 中国人民银行研究局局长徐忠在一篇文章中称,如果考虑城投债、各种其他隐性负债,以及融资平台以国企身份继续借款举债等问题,政府负债极有可能超出了60%的政府债务警戒线。

尤其是近年来一些地方政府热衷于设立各类专项基金、引导基金、名股实债的PPP,多层嵌套对接银行理财、信托等资金不断加杠杆。

徐忠在中国金融四十人论坛(here)上发表的文章指出,去杠杆要把握节奏,统筹施策,稳定宏观和监管政策的市场预期,有序去杠杆,防止政策叠加导致“债务—通缩”风险诱发系统性风险,也要保持战略定力,从宏观政策和监管上保持对金融机构去杠杆的压力,防止道德风险,促使金融机构主动去杠杆。

“我国整体杠杆率不高,但上升速度较快,”徐忠称。

他表示,从宏观上看,高杠杆率是在经济潜在增长率下滑的背景下政府过度刺激经济的结果;从微观上看,公司治理弱化、监管不到位、预算软约束等是企业、地方政府和金融机构杠杆率高的主要原因。

“因此,在货币政策保持稳健中性的同时,应淡化经济增长的目标。微观上,加强公司治理、规范中央与地方财税关系、优化金融监管、完善激励约束机制才是去杠杆的有效措施,才可能从根本上有效化解高杠杆率的债务风险”。

他还称,要认识到金融安全是改出来的,不是保出来的。

许多金融机构在金融市场上进行高杠杆投资套利,金融市场紧绷下各类意外事件往往形成不小的市场震荡,过分强调市场稳定就可能倒逼央行货币投放,在这一具有明显道德风险特征的制度格局下,影子银行资产规模必然在整体资本水平不足情况下进一步扩张,最终导致更高的杠杆率和潜在风险。(完)

发稿 侯雪苹;审校 屈桂娟

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