中国外汇储备激增引发问题多多,人民币升值或为应对之道

路透北京6月24日电（记者 欧阳德/陈华）---外资涌入造成中国外汇储备激增,这并未令中国感到欣喜,管理这样大规模的外汇储备带来了巨大的经济和财政负担.分析师表示,要控制海外资金流入并减轻银行负担,中国需允许人民币加速升值.

外资流入可能演变为巨大的通胀压力,但目前为止,中国在抑制通胀方面颇有成效.

但是控制潜在的不良影响要求央行出台更多强硬措施,这样会增加银行系统的成本.央行最主要的措施就是上调银行存款准备金率,目前准备金率已达历史最高水平17.5%.

中国人民银行6月上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点,凸显其加强银行体系流动性管理的力度.

准备金率上调打击了中国股市,上证综合指数6月9日-13日当周下跌13.84%,创下1996年12月以来最大周跌幅.

中国商业银行,尤其是存款基础较小的银行,开始感到资金枯竭、融资成本上升的压力.

北京莫尼塔(China Economic & Business Monitor Group)总裁马青说,"这就好像用绳索套住了脖子,当绳索贴近皮肤时,任何微幅收缩都会引发巨大痛楚."

中国已在一定程度上允许人民币加速升值,截至目前,今年人民币兑美元累计升幅已逾6%,2007年下半年升幅为4%.但出于对经济和政治风险的考虑,中国仍不愿人民币大幅升值.

北京大学金融学教授迈克尔.佩蒂斯(Michael Pettis)说,"可以这样说,中国通胀可能会居高不下,或者就允许人民币大幅升值.大幅升值真的是一个糟糕的政策选择,但所有其他选择则更糟."

代价高昂的冲销措施