牛年预测：中国风投业进入问题项目集中暴露期

* 2009年风投业问题项目比例将大幅增加

* 数以千计的本土创投大浪淘沙後强者将更强

* 危中有机,行业整合及风投家掘金矿良机显现

作者 丁淑琴

路透上海1月5日电---百年一遇的金融风暴突然来袭,2008年下半年起,中国的风险投资家们就纷纷放慢步伐,投资项目呈量价齐跌态势.业内指出,目前尚难断言今年全球经济能否触底反弹,但可预见的是国内风投界前期大量投入的项目中,各类问题将会陆续暴露.

他们表示,过去两年尤以本土创投为代表,一窝蜂地投资,将导致问题项目的比例在今年大幅增加,资金链紧张、管理层和投资人分歧增大、甚至公司破产等问题会接踵而至,而本土创投经历一番"寒彻骨"後,好品牌的创投会更趋强大,业绩差投资冲动的则将逐渐被淘汰.

"未来的半年,很多过去两年投的公司会出问题."美国普凯投资基金主管合伙人姚继平指出,很多投资人计划将这类项目在一年内上市的,目前来看可能性已很小,经济危机下公司业绩将明显下滑,资金也会紧张.

"公司和投资人有没有准备好?投资人需要追加投资,如果不能追加,银行资金来源也没有,公司成长就会受到限制."他称.

他表示,上市从短期目标变为长期目标,预示着双方合作时间被拉长,创投家如果没有足够的资源去管理项目及监控所投资产,会直接导致其掌控能力减弱,不确定因素增多,争执矛盾加大.

苏州创业投资集团常务副总裁姚骅则认为,投资後期项目的PE(私募股权)受金融风暴影响多一些,而VC(风险投资)专注早期项目,预算中大多已考虑到所投项目的後续现金流入,金融危机的发生,或可降低其成本,所以受到的影响要小一些.

**强者?强**