牛年预测：人民币汇率波幅有望扩大 可能适度走贬

* 人民币兑美元汇率波幅年内有望扩大

* 升值还是贬值?盘整可能是最佳选择

* 若经济形势继续恶化,人民币可能适度走贬

作者 曲伟治

路透上海1月5日电---人民币兑美元2008年全年虽然升值7.05%,但在12月初一度出现连续多日"跌停"走势,令人民币贬值预期日盛.展望新年,其0.5%的每日波幅限制已不能满足市场需求,预计今年政府在扩大人民币波幅方面会有所突破,而受累金融危机中国出口压力大增,料全年人民币将总体保持盘整态势并可能适度走贬.

自2005年7月汇改以来,人民币兑美元基本保持强势升值,但去年受国际金融危机的影响,升值走势在7月份戛然而止,企业产品出口受阻令贬值压力逐渐增大,而12月初人民币连续跌停导致的美元流动性恐慌,将人民币市场化改革中的扩大汇价波幅问题再次推到了风口浪尖.

兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委认为,目前将人民币兑美元汇率波幅扩大至1%是比较合适的,"(今年在)全球金融市场大致稳定,通胀还没有上来的时候,是一个(扩大波幅)比较好的时机."

他并指出,人民币既然在去年12月已连续触及波动区间下限,并出现美元流动性恐慌,央行就应当适时考虑放宽汇价波动幅度,让市场供需在汇价决定中起到更大的作用.而从国际上一些将固定汇率改为浮动汇率国家的经验来看,逐渐扩大汇价波动幅度,并最终走向完全放开的自由浮动是比较成功的汇率改革方式.

但一位不愿透露姓名的央行人士则表示,扩大人民币汇率的波幅虽然是市场化改革中的一个必经之路,但如何扩大,扩大到多少,还要看具体经济形势和改革的时机,操之过急可能会导致外汇市场的动荡,短期内政策出台的可能性不大.

分析师们还指出,2008年人民币有效汇率升值幅度超过15%,贸易环境恶化的风险已经明显上升,预计今年有效汇率升势可能会放缓,且考虑到金融危机下国际金融市场的动荡以及美元走势波动的影响,人民币有效汇率今年料将出现宽幅振荡.

中国政府此前不断强调,将按照主动性、可控性和渐进性原则,进一步完善人民币汇率形成机制,增强汇率弹性,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定.