《牛年预测》台债上半年可望再创新高,但筹码及基本面利空将伺机浮现

* 台债多头走势可望至少延续至第一季

* 关注10年期公债殖利率能否突破1%大关

* 新增筹码等因素将干扰台债下半年涨多回档

记者 李珊珊

路透台北1月5日电---如果说去年下半年大翻多的台湾债市是"否极泰来",那麽,2009年恐怕要担心"盛极而疲"了.市场人士指出,预料央行降息循环尚未结束,台债多头走势至少可望延续至第一季,公债有机会挑战历史新高,而下半年则可能进入回档整理.

债市交易员认为,今年初债市最大利多仍是央行降息,但随着政府提振景气政策重心由货币政策改为财政政策,接踵而至的筹码新增忧虑,以及下半年部份经济指标可能因基期低而出现反转,殖利率在第三、四季可能会反弹至今年内高点.

"企业的坏消息到第一季还会大量地爆出来,央行宽松的措施也会持续下去,殖利率在那个时候还有低点,"一大型银行主管说.

根据路透在12月21-22日访查11家交易商,受访者一致认为今年债市将先涨後跌;多数认为10年券殖利率低点在0.80-1.20%,但对于高点看法则明显分歧,1.30-2.30%皆见;但对于殖利率高低点出现的时间点,多数交易商看法趋于一致,认为低点出现在上半年,高点则在下半年.(请参考文末所附调查结果一览表)

受到央行升息以抑制物价高涨冲击,台债去年上半年逐步走低,6月中指标10年期公债殖利率TW10YT=OTC达到年内高点2.8650%.不料下半年经济情势丕变,央行任务由打击通膨转为对抗通缩,9月後频繁且大幅降息,让台债殖利率急速下泻,10年殖利率于12月17日跌至年内低点1.3210%,距离历史低点1.3120%仅一步之遥.

现行指标10年券97/6殖利率A97106=TWO12月31日收在1.3690%,全年下跌121.02个基点;去年高低点差距154个基点,也是2005年以来最大.

**10年券能否破1%备受嘱目**