6日盘後分析：大盘波动有所加剧 适时调整仓位

（以下分析只代表作者本人观点）

路透中文网分析员 冯涛

受央行官员重申适度宽松、 10月信贷规模或将超5000亿、以及美国就业和消费形势好转昨夜美股大幅收高等消息提振，今日A股市场延续了本周强劲的走势，继续震荡盘升，尽管从K线图上看，沪综指终结了此前的四连阳走势，但是股指重心仍呈现不断上移的态势，沪综指再度刷新近3个月以来的收盘新高，短线强势特征较为明显。

笔者认为，11月A股将呈现震荡攀升的走势，不过，随着股指重心不断上移，并进入前期成交密集区，指数上行压力逐渐加大，因此上行斜率将会较为平缓。不过，盘中热点有效轮动，将会为投资者提供更多的交易性机会。

今日早盘沪深两市股指收海外股市走高的刺激继续跳空高开，随後沪综指呈现高位横盘震荡整理态势，随着股指重心的不断提高，指数上方抛压有所显现，受此影响，股指上行阻力加大。

午後，在有色板块、地产权重崛起的带动下，沪综指一度重拾升势震荡上行，并再创盘中新高3183.57点，不过盘中其馀个股尤其是权重股并没有出现跟风，导致市场做多热情有所降温，同时股指目前身处前期成交密集区，上行压力不断加大，最终使得股指冲高回落，尾盘沪综指最终报收于3164.04点，微涨0.28%。

技术上，大盘中线走势仍然较为乐观，但是从短线股指运行过程看，连续几个交易日在压力区反复震荡，显示大盘短期内存在一定的技术性调整要求，而不少技术指标也在等待修复。

同时，今日两市成交量出现明显放大，一方面显示连日来的上攻积累了较为丰厚的短线获利盘，同时前期套牢盘也对指数形成一定的压力，市场抛压有所显现，另一方面，量能是左右大盘方向的关键因素之一，做多动能的不断消化使得股指上行动能有所损耗，预计短期内大盘采取高位震荡消化上方压力。

从今日盘面观察，盘中热点板块依然突出，基建类板块大幅崛起，成为今日领涨指数龙头。同时经过短期的震荡调整後，今日地产股再度崛起，成为今日引领指数上行的主要力量；不过，主板市场个股活跃的同时，创业板今日遭受冷落，九成多个股收跌，显示短线热炒氛围有所降温，也说明题材股短线面临较大的获利回吐压力。

笔者认为，大盘中期向上趋势基本确立，但是接下来的一段时间内，股指可能会面临波动加剧的局面。

一方面，从估值角度出发，当前全部A股的市盈率为25.56倍。按照目前一致预测，明年上市公司业绩增长大约在20%左右。因此，明年市场的整体估值可降至21倍左右，这在A股历史上依然是一个较低的估值水平，显然市场估值水平仍有一定的提升空间。