5月14日盘前分析：突发灾难增添市场变数，多空短期失衡仍需新支撑

（以下分析只代表作者本人观点）

路透中文网分析员 冯涛

突发性地震为A股市场行情走势增添了新的变数，虽然其对宏观经济的影响还有待观察，但是由于对宏观面的担忧却构成了市场向上的压制力量，尤其是使得当前的国内物价形势进一步走向复杂。

不过，3000点附近密集的政策出台，已经彰显监管层对待市场的基本态度，大幅向下将面临更大的政策风险，可以说，政策取向和3000点价值支撑决定市场大幅向下可能性较小。但是，由于在地震未发生之前，大盘处于多空平衡状态，地震却触发了空头思维，短线大盘仍需寻求支撑。

本周4月份各项宏观经济数据陆续出台，从相关数据看，通胀压力依然很大，国内物价形势不容乐观，而国际上，主要国家也都已经出现了明显通胀危机。从管理层近期一系列举措看，反通胀仍是货币政策调控的重点，货币信贷控制很难轻易放松。

川西地震给物价问题增添变数。一方面，作为农业大省的四川是我国重要的农业原料和生猪产地，07年第一产业增加值占全国的7.44%，地震对农业生产运输的破坏将会对月度CPI产生一定影响。另一方面，与年初雪灾不同，此次地震灾害对PPI的影响可能更为明显，震後重建将对钢铁、水泥、建材等工业品产生巨量需求，增强工业品需求端力量。

中国人民银行昨日发布的金融统计数据显示，4月货币信贷增幅双双出现反弹。4月末，广义货币供应量M2馀额同比增长16.94%，增幅比上月末高0.65个百分点；4月份人民币各项贷款增加4639亿元，同比多增419亿元。

从上述数据分析，银行仍面临较强的信贷扩张压力，货币政策还将继续保持从紧，信贷控制还会进一步执行；近日我国发生的地震灾害对于宏观经济的影响还需要观察，不排除宏观调控出现新的取向的可能性。如果地震将推动通货膨胀继续高走的话，还是不能排除加息的可能性。

从近期成交量观察，进入本周之後，两市的日成交金额出现了一定程度的萎缩，虽然仍保持较高的水平，但是对大盘的大幅反弹还是不能提供足够的动能，可以说对行情反弹的支持力度在不断降低。

原因在于：一是，以金融、地产为首的大盘蓝筹股持续保持低迷的走势，极大的影响了市场做多的热情，再加上CPI高企以及突发性地震等不利因素，导致市场观望情绪加重；二是，近期市场中小盘股明显强于大盘股的表现，这其中固然有小盘股利于主力资金操作、题材炒作等原因，但是就是因为短线热炒使得小盘股轮动过快，其他资金对其的操作性和获利难度都很大，导致部分资金退出或小规模锁仓。

总的来说，在市场面临3800点一带技术性压力的背景下，突发地震可能会在短期内改变投资者预期，并对行情的发展产生一定影响，但就此看空并放弃市场是不合时宜的，投资者应规避情绪波动风险的同时，把握短线涌现的投资机会。（完）