5月16日盘前分析：几大因素决定股指向上突破难度大

（以下分析只代表作者本人观点）

路透中文网分析员 冯涛

昨日A股市场尾盘在“国字头”个股的拖累下大幅跳水，尽管近期市场气氛活跃，但大盘股的疲软以及热点的快速变化反映出市场主力资金的犹豫，特别是借突出事件炒作的题材股并不具备持续活跃的能力，游资恶炒迹象明显。

与此同时，预期中的政策利好以及当前宏观经济形势也存在较大的不确定性因素。因此，决定了短期股指向上突破的难度较大，预计市场仍将维持震荡格局，大盘将以较长时间来构筑中期底部。

笔者认为，几大因素决定了股指向上突破难度大。

首先，牛市操作氛围仍未形成。从4.24跳空後，市场虽然较前期谨慎乐观，但仍有不少机构对此次反弹行情仍然心怀犹疑，这主要是基于当前较为严峻的通胀形势，也能从基金在最初两个交易日呈现净卖出以及社保基金本周二明显减仓即可看出。

在对反弹高度没有期望、对反弹延续仍然谨慎的心态下，持股不动的牛市操作思路没有市场，参与资金只能采取游击战术，从而造成反弹以来盘中始终没有出现一个持续的领涨板块。

第二，增量资金匮乏，存量资金被解禁股大量消耗，这决定了市场难以形成突破。进入5月份以来，只有前两个交易日两市成交金额突破2000亿元，这种成交水平显示出场外资金入场迹象并不明显，基本上是靠存量资金在进行维持。

5月份将进入新股密集发行期，扩容压力对原本捉襟见肘的资金面雪上加霜，截至到目前短短半个月的时间共发行新股9只，募集资金合计59.40亿元。同时5月的限售股解禁是二季度最多的，而大小非违规减持的消息屡见不鲜，这从心理上给市场带来一定的压力。与此形成鲜明对比的是新增资金流入缓慢，目前基金发行又批量延期，这从另一个层面折射出场外资金进场意愿不强。

第三，地震灾害加大变数。地震对宏观经济的影响是负面的，但灾後重建的机会也在二级市场化被立刻兑现，地震後的两个交易日内，水泥、钢铁、电力设备等相关 “重建”概念颇为活跃。这些短线热点板块对市场有正反两个方面的影响，正向的作用是，在资金不得不做多却有无可做多的时候，灾後重建提供了一个良好的突破口，活跃了市场交投氛围，并且有望由此形成盈利效应而吸引资金进场参与；反向的作用是，在场外资金继续保持观望的情况下，因突发事件而风声水起的临时热点消耗场内资金的实力，但是灾难扩大的需求并不能改变相关行业的整体环境，灾後重建概念难有长期表现。

从以上几大因素看，目前股指不具备向上突破的条件，但是在60日均线和短期均线越来越靠近的过程中，市场必然面临着突破的选择，上有均线压制和资金瓶颈，下游政策和缺口的双重支撑，何去何从，下周走势尤为关键。（完）