特别报道：英雄迟暮 葛罗斯渐失往日辉煌

* PIMCO的规模和以往的成功引起监管机构高度关注

* 没有葛罗斯,PIMCO也不复昔日之勇

* 葛罗斯称,PIMCO既没有被"杠杆放大",也并非一个"赌场"

记者 Jennifer Ablan/Matthew Goldstein

路透加州纽波特海滩2月9日电---是他让债券投资成为一种令人眼热心跳的事情--可现在,他也许要为此付出代价.

30多年来,资产管理业巨无霸--太平洋投资管理公司(PIMCO)的创始人之一葛罗斯(Bill Gross),为客户赚了这麽多钱,以至于自己也成为其他债券交易员评判大势的风向标.在西海岸(West Coast)的垂钓,有关美国经济的预言,以及对瑜伽的全身心热爱,只是增加了他的神秘感.

但正是那种让葛罗斯在业界笑傲群雄的秘笈,现在可能给他带来麻烦.

他大举作空美国公债,结果事与愿违,迎来投资业绩表现最糟糕的一年.去年,PIMCO王牌基金自将近20年来首次出现资金净流出的局面.

更要命的是,美国监管机构现在也盯上了他,正在考虑PIMCO是否应该被视为"具有系统重要性的金融机构"--也就是说,是那种大到不能倒的机构,这样一来就应该受到更加严格的监管.人们不禁担心:这艘投资界的巨型航母为养老基金掌管这如此多的资金,一旦沉没,可能给经济带来重创.自从2008年雷曼兄弟倒闭以来,该公司管理资产的规模膨胀了一倍,达到1.36万亿美元.

根据监管当局揭露的资料,公司大力游说,力图避免被冠上"具系统性重要地位"的称号.就像其他金融机构一样,公司也反对即将颁布的法规,因为这将使其部份衍生品交易的成本增加.

产业分析师也纳闷全球最大的债券基金--PIMCO旗下2,500亿美元的体总回报基金(Total Return Fund)PTTRX.O--作为一只金融巨兽,葛罗斯是否得要时不时冒险去大捞一票,才能创造投资人所预期的回报.由於PIMCO的旗舰基金极度仰赖押注债券的衍生品,部份分析师表示,其出现不必要的复杂度,一旦其中一个交易方倒闭,就有可能暴露在风险里.

参考PIMCO总体回报基金相对於PIMCO其他基金的资金流动净额,请点选(link.reuters.com/pyg56s)

参考总体回报基金十年来的表现,请点选(link.reuters.com/qyg56s)

参考总体回报基金相对於其他债券基金的表现,请点选link.reuters.com/ryg56s)

**规模庞大**

葛罗斯针对关於PIMCO的疑虑进行反驳.他表示,公司并未"杠杆操作",抑或借钱押宝,在这一点上与垮台的贝尔斯登及雷曼兄弟迥异.公司仅动用客户的钱进行交易.

"我们并不像那种存款机构.他们认为银行会倒闭,就会出现银行挤兑,可我们不是那样的情况,"葛罗斯在受访时指出."大到不能倒'的情境是发生在数以万计的客户立刻弃船,很难想像他们愿意在同一时刻出场."

围绕PIMCO成为金融体制核心的辩论是项重大转变:在金融危机爆发以前,现年67岁的葛罗斯多被华尔街视为西岸的局外人及有点独来独往的人.

葛罗斯大多数时候都呆在PIMCO在加州纽波特海滩的总部内.他是一个债券怪胎,有加州情结,还酷爱瑜伽,能摆出高难度的瑜伽动作,他每周还固定在商业电视节目中露面,预测债市和经济走向.

但在危机中,被吓坏了的投资者纷纷涌入他的基金.美联储和财政部的决策者们也在大量拯救金融系统的项目中要求PIMCO提供帮助.这令PIMCO和政府的关系愈发紧密,也令PIMCO在投资者心目中的地位进一步得到提升.