《Home专栏》预估中创纪录的锌供应过剩哪里去了?

(Andy Home是路透专栏撰稿人,以下内容仅代表其个人观点)

撰稿 Andy Home 编译 高琦

路透伦敦11月11日电---根据国际铅锌研究小组(ILZSG)的最新预估,全球锌市场今年料出现创纪录的38万吨左右供应过剩,明年预计还将过剩22.7万吨.

感觉像是供应不足

然而,市场当前的感觉完全不像是供应过剩.自从伦敦金属交易所(LME)的锌库存在9月1日达到438,050吨的峰值後,就一直呈现稳步下滑趋势.不过,库存的减少步伐很缓和,幅度远谈不上大,迄今为止仅累计降低约13,000吨.

但最近几周,流入美国LME仓库的锌急剧减少,简直是屈指可数,流入马来西亚Johor仓库的锌也只有1,100吨. 与此同时,锌仓单的取消量却迅速上升,每周约3,500吨.准备出库的锌总计有11,000吨,大多数都位于英国Hull的仓库. LME的锌库存趋势看来已经转向.另外,生产商也开始转变在2008年末开始施行的减产举措.

瑞典的Boliden已经在第三季将冶炼产能开足到全速运转.西方最大的冶炼商Nyrstar也正在逐步恢复产量.他们这样做是有理由的,LME三个月期锌价格已经重返每吨2,200美元上方,为2008年第二季以来首见.而且,市场供应的紧张也推高现货锌的溢价.

利好的市场环境传导至矿商层面,他们也在考虑恢复产能.加拿大的HudBay Minerals刚刚宣布,将重启Chisel North矿的开采.Nyrstar也重启了其刚自嘉能可手中购买的东田纳西矿的生产.

这些都是反映现货锌供应短缺的有力证据,意味着伴随镀锌钢生产回升,LME的锌库存将进一步减少.

过剩的锌不见了

上述事实让人不禁要问:那38万吨的锌供应盈馀到底跑到何处去了?