《冯涛专栏》房地产回暖发出的不和谐音

（本专栏只代表作者本人观点）

路透中文网分析员 冯涛

中国政府拯救实体经济行动已经局部初见成效，其中房地产作为投资品种，回暖效果最为明显。目前商品房成交量已经达到2007年的高位，消化库存将提前结束。根据发改委与国家统计局调查显示，5月份全国70个大中城市房屋销售价格环比上涨0.6%，涨幅比上月又扩大0.2个百分点。

房地产行业在政策的拉动下率先企稳。考虑到房地产拉动投资与消费的重要作用，而中国经济复苏的前景尚不明朗，“保八”仍然是现阶段宏观经济调控政策的主要目标，因此，相信有关部门还会陆续出台相关政策来维持房地产市场的热度。

房地产业复苏能够加快经济复苏的步伐

一边是老百姓对居高不下的房价怨声载道，一边是通胀预期下中国今年初开始的楼市“小阳春”行情。这种矛盾就是目前房地产市场的真实写照，它反映出在人口红利阶段，对房地产的需求是具有强烈刚性的。

所谓人口红利是指由于出生率下降速度和人口老龄化速度不同步，导致在某一个阶段内会形成有利于经济发展的人口年龄结构，在这期间总人口呈“两头小，中间大”的枣核型结构，劳动力供给充足，储蓄和投资快速增长。

高比例的劳动适龄人口对房地产市场形成了有效的旺盛需求。而根据人口学家预测，在未来十五年内我国将处于收获“人口红利”的黄金时期。这样看来，需求刚性还将长时间存在，这成为房地产行业持续回暖的根本原因。

房地产行业关联度强，带动系数大，历来对国民经济的贡献巨大，是拉动GDP的主要力量。从2007年的数据看，房地产需求占PVC消费量的36%、水泥消费量的27%、铝的26%和粗钢的22%。随着一季度房地产行业回暖，相关的钢材、水泥、装修、家电等销售额稳中带升，这从另一个角度反映出上下游50多个行业都要受制于房地产的景气度。

房地产业复苏亦能延缓经济复苏的步伐

自去年四季度全球主要经济体接连推出以万亿美元计的救市计划以来，金融市场各种形式的流动性注入行动就几乎没有停止。今年初美联储对市场的直接“注水”更是为当前以及将来的“市场膨胀”埋下了伏笔。