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2 个月前
企业杠杆率边际改善将被融资成本大幅上升对冲--中诚信
2017年6月13日 / 早上6点40分 / 2 个月前

企业杠杆率边际改善将被融资成本大幅上升对冲--中诚信

路透北京6月13日 - 中诚信国际信用评级公司董事长闫衍周二表示,虽然当前中国企业杠杆率出现较明显的边际改善,但受工业利润增速放缓、市场利率持续上行导致企业融资成本大幅上升等影响,债务规模增长的压力将加大。

他在“穆迪-中诚信国际2017年中信用展望研讨会”上并指出,在金融去杠杆叠加强监管背景下,下半年实体经济违约风险将有所上升。

“规模以上工业企业资产负债率有所下降,但边际的改善可能被货币市场条件、被利率的上升对冲,从而债务的绝对水平可能不会有非常明显的改善,未来还面临比较大的债务增长压力。”他称。

他进一步解释说,未来债务市场到期规模居高不下,再融资的压力会倒逼债务规模的自动攀升。中诚信数据显示,在不考虑新发债的情况下,今年债券还本付息规模将达到20万亿元人民币,未来两年则保持在9-10万亿元的规模。

“中国债务市场已经进入持续还本的高峰期,如果债务不能持续循环,再融资不通畅,可能会对债务持续产生压力。”闫衍表示。  

另一方面,从政策利率到货币市场利率、到债券收益率节节攀升,也反映实体经济融资成本上升。

“利率不断攀升加重了企业的债务负担,虽然政策上仍将以‘去杠杆’为导向,但实际去杠杆的效果短期难以显现。”他说。

中国国家统计局上月末公布,4月全国规模以上工业企业实现利润总额5,727.8亿元,同比增长14%,增速较3月继续放缓9.8个百分点;截至4月末,规模以上工业企业资产负债率为56.2%,同比下降0.6个百分点。

国家发改委此前则强调,总杠杆率水平居中且正趋于稳定,企业杠杆率开始下降,降杠杆工作成效显现,债务风险安全可控。(完)

发稿 马蓉;审校 张喜良

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