分析：大举投资西方银行并不完美,主权基金投资策略受考验

路透伦敦8月6日电---主权财富基金对于"最後的投资者"这一美誉似乎不再那麽热衷了,因为在信贷危机持续一年之际,这些主权基金对陷入困境的西方银行的巨额投资并未实现预期的回报.

管理着近3兆(万亿)美元资产的国有财富基金自去年以来受到全球金融市场的关注,它们取代对冲基金和私募股权基金成为企业并购活动的主要推动力.

自2007年以来,这些主权基金(主要来自拥有大量外汇储备的新兴经济体)斥资近800亿美元购买急需现金修补资产负债表的各大银行的股权.

这本来是天作之合--只是主权基金的出现似乎并不足以阻止银行业的颓势.银行股持续大幅挫跌,受配股影响一些股票的价值被稀释.

多数主权财富基金不需要公开报告其损失,一些基金辩称它们可以安然度过暂时的亏损和周期性逆境,寻求长期回报.

**忧虑浮上心头**

但是尽管它们不太可能出脱已经作出的投资,但对于再次投身于高风险交易的兴趣可能会下降.

标准普尔的副主管Ben Faulks称:"大规模投资西方投行的机会不是常有的.(主权基金)进行这些投资是因为碰到了千载难逢的好机会,一个它们无法拒绝的机会."

"(但)财富基金有义务赚钱,不能把钱砸入亏本生意,它们不是慈善机构,是因为有钱可赚才去投资的."

从韩国主权基金投资美林案中可以看出主权基金可能对亏本投资甚感忧虑的迹象.Korean Investment Corporation(KIC)称,在上周其将美林优先股转换成普通股之前,已录得约8亿美元的估值损失.根据原先的协议,KIC将于2010年10月中旬才把优先股掉换成普通股,现在则较原计划提前了两年多.