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5 个月前
分析:特朗普时代的首届G20会议料调整汇率立场 美元将成焦点
2017年3月10日 / 凌晨3点08分 / 5 个月前

分析:特朗普时代的首届G20会议料调整汇率立场 美元将成焦点

2015年3月拍摄的美元和欧元纸币。Dado Ruvic

路透伦敦3月9日 - 为下周20国集团(G20)财经首长会议准备的一份公报草案,去掉了之前关于灵活且稳定的汇率、以及有序市场的标准承诺。这预示对于汇率市场而言,这次会议可能是一个里程碑事件。

全球最具影响力的财政部长及央行官员将在3月17-18日于德国水疗胜地巴登-巴登开会,这是特朗普时代的首次G20财经首长会议。特朗普于11月赢得美国总统选举,并重申其“美国优先”的贸易保护主义立场。

美国经济活动稳健且通胀升高,正在推动利率及美元上扬。但白宫显然偏好弱势美元,认为这有利于美国出口、制造业及国际竞争力。

周二公布的数据显示,美国1月贸易逆差为485亿美元,为近五年来最高。

路透目睹的G20会议公报草案已经移除了去年公报中关于汇率“过度波动”及“无序”调整的说词,同时也取消关于避免“竞争性贬值”的承诺。

公报还在十多年来首次重提“全球过度失衡”,明显是针对德国和中国庞大的贸易顺差。

总体来看,这些变化可以显示美国政府在抵制强势美元,即便没有直接采取措施,或明确表示。美国将难以扭转的贸易逆差和制造业下滑归咎于强势美元。

公报草案仍有可能调整。各国不愿陷入货币战,因此抵制“过度波动和无序走势”以及避免“竞争性贬值”的措辞可能还会保留下来。

但若最终公报与当前的草案相似的话,将明确显示出美国新一届政府正在汇率和贸易方面施展拳脚。

“过去G7和G20声明的措辞被用来解释某些特定行动,或者用以提出警告。如果公报给汇率政策设定了界限,那么措辞的变化将具有重大意义,”纽约梅隆银行全球汇率策略主管Simon Derrick称。

Derrick指出G7于2003年迪拜会议时对汇率采用的措辞“弹性”,及2004年博卡拉顿的“全球经常帐失衡”。他表示,无论措辞在当时代表什么意义,事实就是日本在2004年不再通过干预汇市来削弱日圆。

**强烈的讯息**

G20成员国不太可能希望本币升值太多,甚至根本不希望本币升值。但Derrick补充道,在贸易确实重回国际政治议程之际,再提出“全球失衡”一词“显然旨在传递一种强烈的讯息”。

一名G20政府官员称,G20仍在讨论究竟该对汇率传达什么样的信号:“无论是什么,我们希望确定那不会被市场曲解。”

自去年11月特朗普胜选,白宫就指责日本、中国和德国--美国五大贸易伙伴中的三国--为谋求竞争性优势,蓄意操纵低估汇率,这招来冷冽的回应并引发汇市震荡。

美元1月触及14年高点,路透对逾60名汇市策略师进行的最新调查显示,未来一年美元可能进一步走强。(调查图表:tmsnrt.rs/2k8GCSM )

美国财长努钦(Steven Mnuchin)重申美财政部长期坚持的信念,即强势美元是件“好事”,因为这展现出对美国经济表现相对强势的信心。

但他警告说,短期内“某些观点并不正面”,他也向国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德表示希望IMF可对汇率政策提供“坦白而公正”的分析报告。

根据多伦多大学G20研究中心,自从G20财长及央行总裁于1999年起、各国领袖于2008年起开始举行会议以来,汇率对于“降低各国遭受经济危机袭击的弱点”所扮演的角色,始终是会议当中讨论的课题。

**贸易顺差**

前德国央行总裁韦尔特克曾数度参与G7会谈,他表示,倘若各国希望提高在全球的竞争力,他们应该着眼于处理自身的问题。

“其他国家总是挂虑德国的贸易顺差,但处理这个问题惟一的方式就是变得更具竞争力,”韦尔特克对路透表示。

“该为德国贸易顺差负起责任的不是汇率,而是产品的品质。你要怎么做--告诉中国减少进口吗?”

在3月15日,即G20会议开始的前两天,美联储料将再次升息,此举或将进一步巩固美元是全球外汇投资者所青睐的货币。

自2014年以来美元稳定升值,在过去两年美元上涨近30%,1月时以贸易加权值还升至14年高位。

但这几乎肯定不足以支撑任何的官方行动。总而言之,还没到时候。

在1980年代初,美元在当时的雷根总统任内飙升了80%,促使时任美联储主席的沃克尔催生罕见的G7协议来压低美元,尽管只有五国签署该协议。这就是广场协议,是近代史上最有名且最成功的协调干预汇市的例子。

根据IMF,在广场协议的时代,美元被高估了30%,这是去年美元高估中值15%的两倍左右。(完)

编译 张明钧/王丽鑫/张若琪/龚芳/戴素萍 审校 张涛/张荻/杜明霞/李婷仪

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