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全球今年第三季并购交易总额同比下降27% 企业对高价格更警惕

路透9月29日 - 2016年第三季全球已宣布并购交易总金额较上年同期下降27%至7,530亿美元,因为企业主管对支付价格过高的担心,令去年那种交易热潮难以再现。

汤森路透发布的初步并购数据显示,在2015年帮助掀起并购狂热的乐观情绪已经退潮。虽然并购活动依然强劲,但交易顾问表示,企业在作出交易决策前变得更加精挑细选。

“企业市盈率(本益比)处于历史高位的情况下,在行业增长减速、潜在协同效应较高、以及潜在买家股价较高时更容易达成交易,”高盛(GS.N)全球并购部门负责人Paul Parker表示。

股市正徘徊在纪录高位附近,标准普尔500指数的市盈率处于2008年金融危机以来高位。再加上围绕美国联邦储备理事会(美联储/FED)利率政策的不确定性,企业在并购方面变得愈发谨慎。

“的确有价格较高的原因。我认为在去年和之前两年,多数交易即便定价偏高也无妨...可现在最好要带有良好的增长表现,”瑞银集团(UBSG.S)美洲并购业务联席主管Marc-Anthony Hourihan说。

今年迄今的最大一笔交易是在第三季敲定的;德国拜耳(Bayer) (BAYGn.DE)以660亿美元收购美国种子公司孟山都(Monsanto)(MON.N),这也是史上最大的全现金收购案。

第三季其他的大型交易还有安桥(Enbridge)(ENB.TO)以280亿美元收购Spectra Energy Corp(SE.N),缔造了北美最大的能源基础建设公司,以及软银(9984.T)以320亿美元收购英国半导体制造商ARM Holdings。

交易撮合人士表示,另一个令今年购并案面临压力的因素是,美国和其他几个国家在反垄断上展现铁腕作风,使得避税或有损国家安全之虞的交易受到打压。

制药业是对价码攀升无感的特例。制药公司持续愿意出高价来买进新的产品,而不是把资源用在有风险的药物研发上。

8月时辉瑞(Pfizer)(PFE.N)宣布以140亿美元收购抗癌药生产商MedivationMDVN.O,收购价较Medivation之前股价的溢价为118%。

第三季美国的国内全球性交易数量为逾十年来最大,买家以欧洲、加拿大和亚洲为主,因为美国的经济虽面临挑战却持续有吸引力。

来自中国的海外购并活动持续推动相关交易。中国今年迄今的海外购并案金额累计为1,590亿美元,高于2015年全年的1,070亿美元。(完)

(编译 徐文焰/戴素萍 审校 王兴亚/高琦)

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