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2 个月前
图表新闻:油市是否已到达“熊市底部”?
2017年6月27日 / 凌晨3点14分 / 2 个月前

图表新闻:油市是否已到达“熊市底部”?

资料图片:2016年1月,俄罗斯新西伯利亚Kogalym附近,卢克石油旗下油田的抽油机。Sergei Karpukhin

路透伦敦6月26日 - 投资者看空油价的押注正在以极快的速度堆积,油市也连续第三年承受着供应过剩的重压,但是,看空情绪是否已处于失控状态?

今年1-6月,石油价格每桶下跌近20%,接近过去20年中的最大上半年跌幅。

中东地区的地缘政治紧张局势、全球几大产油国减产近200万桶/日以及夏季需求全面高涨,都未能拯救油价脱离七个月最低水准。

理论上,熊市的定义是某种资产的价格从顶点下跌20%或更多。自从油价1月早些时候触及2017年高位58.37美元以来,跌幅已接近21%,完全符合上述定义。

但没有什么可以永远下跌,而且“跌者必有上涨之时”这句市场老话,最终肯定被证明所言非虚。

“我们正处于空头消息频传的高峰期,这通常表明底部已经不远,”瑞典北欧斯安银行(SEB)大宗商品分析师Bjarne Schieldrop说道。

谷歌搜索趋势的数据显示,在谷歌搜索引擎上有关“oil bear market(石油熊市)”的搜索数量飙升至2016年1月中旬以来最高,当时正是布兰特原油展开反弹之前、价格触及近13年低点27美元的时点。

图表1:谷歌“oil bear market”(石油熊市)的搜索情况 tmsnrt.rs/2sLtVlf

与此同时,原油空仓押注呈爆炸式增长。

在美国原油市场,基金经理持有的空仓规模在短短两个月内就翻了一番,增至相当于近1.9亿桶的水平。在布兰特原油市场,投资者持有的空仓触及1.69亿桶的纪录高位。

图表2:美国原油管理基金空头部位及每周活跃钻机数 tmsnrt.rs/2sgl0Vz

虽然石油输出国组织(OPEC)和其他11个产油国在今年5月同意将减产180万桶/日的协议延长至明年第一季。但是,油市交易商和投资者有太多悲观的理由。

美国钻探活动持续增加,再加上利比亚和尼日利亚这两个享有减产豁免权的OPEC成员国产量回升,破坏了OPEC试图降低全球原油和油品供应过剩的努力。

虽然大规模资金押注下跌,油价前景貌似不妙,但任何未平仓空头部位都有可能关闭,并带来油价上涨,并不像未平仓多头部位关闭会触发价格下跌。

“看看期货数据,肯定会有小心为上的感觉,因为仓位布局已变得相对一面倒,”JBC Energy在一份报告中称。

图表3:ICE布兰特原油管理基金空头部位 tmsnrt.rs/2sKR3Aa

(完)

编译 王琛/杜明霞/刘秀红;审校 张涛/高琦/屈桂娟

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