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香港《经济日报》:央行虚中要有实 人民币冀守7

(11月29日社评)

人民币屡下试心理底7,固因美元强势,但归根究柢是信心问题。惟中央挽信心既出口术亦要实招。因此人行昨终打破缄默,强调人民币有条件保持基本稳定,预示短期或在7位维稳。

人民币兑美元昨中间价报6.9042,较前一交易日反弹126个基点。自11月4日以来,人民币中间价只在11月22日和28日上涨,其余15个交易日全部走低。

人民币兑美元由6月底的6.6,用了3个多月到10月初才跌穿6.7;由6.7到6.8用了1个月;由6.8到6.9,仅用了不足两周。即过去短短1个半月,跌势愈来愈急,连破6.8、6.9关。为何人民币弱不禁风?从经济层面看,中国经济愈企愈稳,作为克强指数重要指标之一,铁路货运量10月份创21月新高;统计局数据亦显示,工业企业效益继续改善。换言之,中国经济基本因素不差,人民币下跌主因在美元强势,但如近期的闪跌,底因是信心二字。

对民众来说,切身利益是人民币日益贬值,怎不心急而跟风走资保值?正正因信心薄弱,市场一有风吹草动,人民币急跌进一步打击信心,形成恶性循环。

而每当人民币急跌,过去仅由专家学者向外界派定心丸,但现实是愈出口术人民币愈跌;惟当近日人民币逼近7,中央终打破缄默,因整数心理底一旦跌穿,便会被解读为中央对人民币下跌没有底,恐引起市场恐慌。

故此,中央选择在美滙指数在美国感恩节假期稍回落,评估美元强势短期或见顶时,上周日晚由人行副行长易纲喊话,指近期人民币相对于一些主要货币仍升值;未来有条件继续保持在合理均衡水平上的基本稳定;昨再由《人民日报》撰文,呼吁民众勿盲目跟风换外币。

易纲是人民币新一轮贬值潮以来,首位央行官员发声派定心丸,相信旨在向市场发出强烈讯号:中央不会放任人民币不断下跌。

惟中央在出口术之余,要适时趁势而为出实招,以行动明确告诉市场,中央不会撒手不管、任由人民币无止境下跌,以挽信心。

如今次只是将出口术的级别提升,而没有实招配合,最终难阻人民币闪跌,有序下跌亦恐缘木求鱼。

故此,中央料短期内在7位维稳,稍为管理贬值预期,以免频频发生闪跌,冲击信心。

惟明年特朗普上任后推出新政刺激通胀,加息步伐恐加快,美元强势料持续,人民币贬值仍是趋势所在,中央须紧盯形势并备有政策应对。

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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